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Verordnung über die Finanzmarktinfrastrukturen und das Marktverhalten im Effekten- und Derivatehandel

vom 25. November 2015 (Stand am 1. Oktober 2020)

Art. 99 Bewertung ausstehender Geschäfte

(Art. 109 Fin­fraG)

1Markt­be­din­gun­gen, die kei­ne Be­wer­tung ei­nes OTC-De­ri­vat­ge­schäfts zu Markt­prei­sen zu­las­sen, sind ge­ge­ben, wenn:

a.
der Markt in­ak­tiv ist; oder
b.
die Band­brei­te der plau­si­blen Zeit­wert­schät­zun­gen si­gni­fi­kant ist und die Wahr­schein­lich­kei­ten der ver­schie­de­nen Schät­zun­gen nicht ge­nü­gend be­wer­tet wer­den kön­nen.

2Ein Markt für ein OTC-De­ri­vat­ge­schäft wird als in­ak­tiv an­ge­se­hen, wenn:

a.
die no­tier­ten Prei­se nicht oh­ne Wei­te­res und nicht re­gel­mäs­sig ver­füg­bar sind; und
b.
die ver­füg­ba­ren Prei­se kei­ne Markt­trans­ak­tio­nen re­prä­sen­tie­ren, die re­gel­mäs­sig und un­ter marktüb­li­chen Be­din­gun­gen er­fol­gen.

3Ist ei­ne Be­wer­tung nach Mo­dell­prei­sen zu­läs­sig, so muss das Mo­dell:

a.
al­le Fak­to­ren ein­be­zie­hen, die die Ge­gen­par­tei­en bei der Fest­le­gung ei­nes Prei­ses be­rück­sich­ti­gen wür­den, ein­sch­liess­lich ei­ner grösst­mög­li­chen Nut­zung von Markt­be­wer­tungs­in­for­ma­tio­nen;
b.
mit an­er­kann­ten öko­no­mi­schen Ver­fah­rens­wei­sen für die Preis­be­stim­mung von Fi­nan­z­in­stru­men­ten über­ein­stim­men;
c.
an­hand der Prei­se von be­ob­acht­ba­ren ak­tu­el­len Markt­trans­ak­tio­nen mit dem­sel­ben Fi­nan­z­in­stru­ment ka­li­briert und auf sei­ne Va­li­di­tät ge­prüft sein oder sich auf ver­füg­ba­re be­ob­acht­ba­re Markt­da­ten stüt­zen;
d.
im Rah­men der in­ter­nen Ri­si­ko­ma­na­ge­ment­pro­zes­se un­ab­hän­gig va­li­diert und über­wacht wer­den;
e.
ord­nungs­ge­mä­ss do­ku­men­tiert und vom Lei­tungs­or­gan, von der Ge­schäfts­lei­tung oder von ei­nem durch die­se de­le­gier­ten Ri­si­ko­aus­schuss ge­neh­migt und min­des­tens ein­mal jähr­lich über­prüft wer­den.