Ordinanza dell’Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari sugli investimenti collettivi di capitale

¹Le ope­ra­zio­ni OTC pos­so­no es­se­re con­clu­se uni­ca­men­te sul­la ba­se di un con­trat­to qua­dro stan­dar­diz­za­to con­for­me agli stan­dard in­ter­na­zio­na­li ap­pli­ca­bi­li.

²La con­tro­par­te de­ve:

a.

es­se­re un in­ter­me­dia­rio fi­nan­zia­rio sot­to­po­sto al­la vi­gi­lan­za e spe­cia­liz­za­to in que­sto ge­ne­re di ope­ra­zio­ni;

b.

ga­ran­ti­re un’ese­cu­zio­ne inec­ce­pi­bi­le dell’ope­ra­zio­ne; e

c.

adem­pie­re i re­qui­si­ti di sol­vi­bi­li­tà di cui all’ar­ti­co­lo 31 ca­po­ver­so 1.

³Un de­ri­va­to OTC de­ve po­ter es­se­re va­lu­ta­to quo­ti­dia­na­men­te in mo­do af­fi­da­bi­le e com­pren­si­bi­le e de­ve po­ter es­se­re alie­na­to, li­qui­da­to o chiu­so con un’ope­ra­zio­ne di com­pen­sa­zio­ne in ogni mo­men­to e al va­lo­re ve­na­le.

⁴Se per un de­ri­va­to OTC non è di­spo­ni­bi­le un prez­zo di mer­ca­to, il suo prez­zo de­ve po­ter es­se­re ve­ri­fi­ca­to in ogni mo­men­to, ri­cor­ren­do a un mo­del­lo di va­lu­ta­zio­ne ade­gua­to e ri­co­no­sciu­to nel­la pras­si, sul­la ba­se del va­lo­re ve­na­le dei sot­to­stan­ti dai qua­li il de­ri­va­to è sta­to ori­gi­na­to.

⁵Pri­ma del­la con­clu­sio­ne di un con­trat­to su un de­ri­va­to di cui al ca­po­ver­so 4 de­vo­no es­se­re rac­col­te, in li­nea di prin­ci­pio, of­fer­te con­cre­te da al­me­no due con­tro­par­ti. Il con­trat­to de­ve es­se­re sti­pu­la­to con la con­tro­par­te che ha sot­to­po­sto l’of­fer­ta più van­tag­gio­sa dal pun­to di vi­sta del prez­zo. È am­mes­sa una de­ro­ga a ta­le prin­ci­pio ai fi­ni del­la ri­par­ti­zio­ne dei ri­schi op­pu­re se al­tre com­po­nen­ti con­trat­tua­li, tra cui la sol­vi­bi­li­tà o l’of­fer­ta di ser­vi­zi, ren­do­no un’al­tra of­fer­ta nel com­ples­so più van­tag­gio­sa per l’in­ve­sti­to­re.

⁶In via ec­ce­zio­na­le è pos­si­bi­le ri­nun­cia­re a rac­co­glie­re of­fer­te da al­me­no due con­tro­par­ti se è nell’in­te­res­se de­gli in­ve­sti­to­ri. I mo­ti­vi de­vo­no es­se­re do­cu­men­ta­ti in mo­do com­pren­si­bi­le.

⁷La con­clu­sio­ne del con­trat­to e la de­ter­mi­na­zio­ne del prez­zo de­vo­no es­se­re do­cu­men­ta­te in mo­do com­pren­si­bi­le.