Ordinanza sulle infrastrutture del mercato finanziario e il comportamento sul mercato nel commercio di valori mobiliari e derivati

(art. 30 LIn­Fi)

¹La se­de di ne­go­zia­zio­ne de­ve es­se­re in gra­do di in­di­vi­dua­re:

a.

gli or­di­ni ge­ne­ra­ti me­dian­te ne­go­zia­zio­ne al­go­rit­mi­ca;

b.

i di­ver­si al­go­rit­mi uti­liz­za­ti per la crea­zio­ne de­gli or­di­ni;

c.

i com­mer­cian­ti dei par­te­ci­pan­ti che han­no av­via­to ta­li or­di­ni nel si­ste­ma di ne­go­zia­zio­ne.

²Es­sa esi­ge dai par­te­ci­pan­ti che ef­fet­tua­no ne­go­zia­zio­ni al­go­rit­mi­che di co­mu­ni­car­lo e di se­gna­la­re gli or­di­ni co­sì ge­ne­ra­ti, di con­ser­va­re le re­gi­stra­zio­ni di tut­ti gli or­di­ni in­via­ti, com­pre­si quel­li an­nul­la­ti, e di do­tar­si in par­ti­co­la­re di mi­su­re e con­trol­li dei ri­schi ef­fi­ca­ci al fi­ne di ga­ran­ti­re che i suoi si­ste­mi:

a.

sia­no re­si­lien­ti e ab­bia­no ca­pa­ci­tà suf­fi­cien­ti per ge­sti­re pic­chi di vo­lu­me di or­di­ni e mes­sag­gi;

b.

sia­no sog­get­ti a so­glie e li­mi­ti di ne­go­zia­zio­ne ap­pro­pria­ti;

c.

non cau­si­no per­tur­ba­zio­ni del­la se­de di ne­go­zia­zio­ne né vi con­tri­bui­sca­no;

d.

im­pe­di­sca­no ef­fi­ca­ce­men­te vio­la­zio­ni de­gli ar­ti­co­li 142 e 143 LIn­Fi;

e.

sia­no sog­get­ti a te­st ade­gua­ti de­gli al­go­rit­mi e a mec­ca­ni­smi di con­trol­lo, com­pre­se le mi­su­re per:

1.

li­mi­ta­re il rap­por­to tra or­di­ni di ne­go­zia­zio­ne non ese­gui­ti e ope­ra­zio­ni che pos­so­no es­se­re in­se­ri­te nel si­ste­ma da un par­te­ci­pan­te,

2.

ral­len­ta­re il flus­so di or­di­ni se vi è il ri­schio che sia rag­giun­ta la ca­pa­ci­tà del si­ste­ma, e

3.

li­mi­ta­re la va­ria­zio­ne mi­ni­ma di prez­zo con­sen­ti­ta nel­la se­de di ne­go­zia­zio­ne e ga­ran­tir­ne il ri­spet­to.

³Per te­ne­re con­to del­lo sfrut­ta­men­to ag­giun­ti­vo del­la ca­pa­ci­tà del si­ste­ma, la se­de di ne­go­zia­zio­ne può pre­ve­de­re emo­lu­men­ti più ele­va­ti per:

a.

il con­fe­ri­men­to di or­di­ni an­nul­la­ti suc­ces­si­va­men­te;

b.

i par­te­ci­pan­ti cha han­no una quo­ta ele­va­ta di or­di­ni an­nul­la­ti;

c.

i par­te­ci­pan­ti con:

1.

un'in­fra­strut­tu­ra vol­ta a ri­dur­re al mi­ni­mo i ri­tar­di nel­la tra­smis­sio­ne de­gli or­di­ni,

2.

un si­ste­ma che de­ter­mi­na l'ini­zia­liz­za­zio­ne, la ge­ne­ra­zio­ne, la tra­smis­sio­ne o l'ese­cu­zio­ne di un or­di­ne, e

3.

un nu­me­ro ele­va­to di of­fer­te di prez­zo, di or­di­ni o di an­nul­la­men­ti in­fra­gior­na­lie­ri.