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Ordinanza

del 3 dicembre 2015 (Stato 1° gennaio 2021)

L’Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari (FINMA),

visto l’articolo 51 capoverso 2 della legge federale del 15 giugno 20181 sugli istituti finanziari (LIsFi); visto l’articolo 74 capoverso 4 dell’ordinanza del 6 novembre 20192 sugli istituti finanziari (OIsFi); visti gli articoli 39 capoverso 2, 101 capoversi 1 e 2, 123 capoversi 1 e 2, e 135 capoverso 4 della legge federale del 19 giugno 20153 sull’infrastruttura finanziaria (LInFi); visto l’articolo 36 capoverso 4 dell’ordinanza del 25 novembre 20154 sull’infrastruttura finanziaria (OInFi),5

ordina:

Capitolo 1: Obbligo di registrazione e di tenere un giornale

Art. 1  

1Le so­cie­tà di in­ter­me­dia­zio­ne mo­bi­lia­re se­con­do la LI­sFi e i par­te­ci­pan­ti am­mes­si a una se­de di ne­go­zia­zio­ne1 re­gi­stra­no gli or­di­ni e le tran­sa­zio­ni che de­vo­no es­se­re re­gi­stra­ti ai sen­si dell’ar­ti­co­lo 74 OI­sFi e dell’ar­ti­co­lo 36 OIn­Fi in un gior­na­le, in­di­pen­den­te­men­te dal fat­to che i va­lo­ri mo­bi­lia­ri o i de­ri­va­ti sia­no ne­go­zia­ti o me­no in una se­de di ne­go­zia­zio­ne. Il gior­na­le può an­che es­se­re sud­di­vi­so in più gior­na­li par­zia­li. 2

2Per quan­to ri­guar­da gli or­di­ni ri­ce­vu­ti, nel gior­na­le de­vo­no es­se­re re­gi­stra­te:

a.
la de­no­mi­na­zio­ne dei va­lo­ri mo­bi­lia­ri e dei de­ri­va­ti;
b.
la da­ta e l’ora pre­ci­sa di ri­ce­vi­men­to dell’or­di­ne;
c.
la de­si­gna­zio­ne dell’or­di­nan­te;
d.
la de­scri­zio­ne del ti­po di tran­sa­zio­ne e di or­di­ne;
e.
l’en­ti­tà dell’or­di­ne.

3Per quan­to ri­guar­da le tran­sa­zio­ni ef­fet­tua­te, nel gior­na­le de­vo­no es­se­re re­gi­stra­ti:

a.
la da­ta e l’ora pre­ci­sa dell’ese­cu­zio­ne;
b.
l’en­ti­tà del­la tran­sa­zio­ne;
c.
il cor­so rea­liz­za­to o at­tri­bui­to;
d.
il luo­go del­la tran­sa­zio­ne;
e.
la de­si­gna­zio­ne del­la con­tro­par­te;
f.
la da­ta di va­lu­ta.

4In­di­pen­den­te­men­te dal fat­to che sia­no sog­get­ti o me­no all’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne se­con­do il ca­pi­to­lo 2, gli or­di­ni ri­ce­vu­ti e le tran­sa­zio­ni ef­fet­tua­te de­vo­no di prin­ci­pio es­se­re re­gi­stra­ti in for­ma stan­dar­diz­za­ta, co­sic­ché pos­sa­no es­se­re for­ni­te al­la FIN­MA, se es­sa le ri­chie­de, in­for­ma­zio­ni com­ple­te e tem­pe­sti­ve.


1 Poi­ché i par­te­ci­pan­ti so­no pre­ci­pua­men­te per­so­ne giu­ri­di­che, si ri­nun­cia al pa­ri trat­ta­men­to lin­gui­sti­co.
2 Nuo­vo te­sto giu­sta l’all. n. 5 dell’O del­la FIN­MA del 4 nov. 2020 su­gli isti­tu­ti fi­nan­zia­ri, in vi­go­re dal 1° gen. 2021 (RU 2020 5327).

Capitolo 2: Obbligo di comunicazione

Art. 2 Transazioni da dichiarare  

Le so­cie­tà di in­ter­me­dia­zio­ne mo­bi­lia­re se­con­do la LI­sFi e i par­te­ci­pan­ti am­mes­si a una se­de di ne­go­zia­zio­ne de­vo­no co­mu­ni­ca­re al de­sti­na­ta­rio di cui all’ar­ti­co­lo 5 tut­te le tran­sa­zio­ni ai sen­si dell’ar­ti­co­lo 75 OI­sFi e dell’ar­ti­co­lo 37 OIn­Fi.


1 Nuo­vo te­sto giu­sta l’all. n. 5 dell’O del­la FIN­MA del 4 nov. 2020 su­gli isti­tu­ti fi­nan­zia­ri, in vi­go­re dal 1° gen. 2021 (RU 2020 5327).

Art. 3 Contenuto della dichiarazione  

1La di­chia­ra­zio­ne con­tie­ne le se­guen­ti in­di­ca­zio­ni:

a.1
la de­si­gna­zio­ne del­la so­cie­tà di in­ter­me­dia­zio­ne mo­bi­lia­re sog­get­ta all’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne se­con­do la LI­sFi o del par­te­ci­pan­te am­mes­so a una se­de di ne­go­zia­zio­ne;
b.
la de­scri­zio­ne del ti­po di tran­sa­zio­ne (ac­qui­sto/ven­di­ta);
c.
la de­no­mi­na­zio­ne esat­ta dei va­lo­ri mo­bi­lia­ri o dei de­ri­va­ti ne­go­zia­ti;
d.
l’en­ti­tà del­la tran­sa­zio­ne e pre­ci­sa­men­te il va­lo­re no­mi­na­le per le ob­bli­ga­zio­ni e il nu­me­ro di ti­to­li o di con­trat­ti per gli al­tri va­lo­ri mo­bi­lia­ri e de­ri­va­ti;
e.
il cor­so;
f.
la da­ta e l’ora pre­ci­sa del­la tran­sa­zio­ne;
g.
la da­ta di va­lu­ta;
h.
l’in­di­ca­zio­ne se si trat­ta di una tran­sa­zio­ne per pro­prio con­to o per con­to di clien­ti;
i.
la de­si­gna­zio­ne del­la con­tro­par­te qua­le mem­bro di bor­sa, al­tra so­cie­tà di in­ter­me­dia­zio­ne mo­bi­lia­re2, clien­te; nel ca­so di tra­smis­sio­ni de­gli or­di­ni, la de­si­gna­zio­ne del man­da­ta­rio;
j.
l’in­di­ca­zio­ne del­la se­de di ne­go­zia­zio­ne al­la qua­le il va­lo­re mo­bi­lia­re o il de­ri­va­to è sta­to ne­go­zia­to op­pu­re l’in­di­ca­zio­ne che la tran­sa­zio­ne è av­ve­nu­ta al di fuo­ri di una se­de di ne­go­zia­zio­ne;
k.
nel­le tran­sa­zio­ni per con­to di clien­ti, un ri­fe­ri­men­to stan­dar­diz­za­to che per­met­ta l’iden­ti­fi­ca­zio­ne dell’aven­te eco­no­mi­ca­men­te di­rit­to al­la tran­sa­zio­ne (art. 37 cpv. 1 lett. d OIn­Fi e art. 31 cpv. 1 lett. d OB­VM).

2Nel­le tran­sa­zio­ni per con­to di clien­ti, con­tie­ne inol­tre un ri­fe­ri­men­to stan­dar­diz­za­to che per­met­ta l’iden­ti­fi­ca­zio­ne dell’aven­te eco­no­mi­ca­men­te di­rit­to al­la tran­sa­zio­ne (art. 37 cpv. 1 lett. d OIn­Fi e art. 75 cpv. 1 lett. d OI­sFi).3


1 Nuo­vo te­sto giu­sta l’all. n. 5 dell’O del­la FIN­MA del 4 nov. 2020 su­gli isti­tu­ti fi­nan­zia­ri, in vi­go­re dal 1° gen. 2021 (RU 2020 5327).
2 Nuo­va espr. giu­sta l’all. n. 5 dell’O del­la FIN­MA del 4 nov. 2020 su­gli isti­tu­ti fi­nan­zia­ri, in vi­go­re dal 1° gen. 2021 (RU 2020 5327). Di det­ta mod. é te­nu­to con­to in tut­to il pre­sen­te te­sto.
3 In­tro­dot­to dall’all. n. 5 dell’O del­la FIN­MA del 4 nov. 2020 su­gli isti­tu­ti fi­nan­zia­ri, in vi­go­re dal 1° gen. 2021 (RU 2020 5327).

Art. 4 Termine di dichiarazione  

Le tran­sa­zio­ni de­vo­no es­se­re di­chia­ra­te en­tro i ter­mi­ni fis­sa­ti dai re­go­la­men­ti del­le se­di di ne­go­zia­zio­ne al­le qua­li è in­di­riz­za­ta la di­chia­ra­zio­ne.

Art. 5 Destinatario della dichiarazione  

1Le tran­sa­zio­ni in va­lo­ri mo­bi­lia­ri de­vo­no es­se­re di­chia­ra­te al­la se­de di ne­go­zia­zio­ne nel­la qua­le il va­lo­re mo­bi­lia­re è am­mes­so al com­mer­cio.

2Se in Sviz­ze­ra un va­lo­re mo­bi­lia­re è am­mes­so al com­mer­cio in più se­di di ne­go­zia­zio­ne au­to­riz­za­te dal­la FIN­MA, le so­cie­tà di in­ter­me­dia­zio­ne mo­bi­lia­re sog­get­te all’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne pos­so­no sce­glie­re la se­de di ne­go­zia­zio­ne in cui adem­pie­re l’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne.

3Le tran­sa­zio­ni in de­ri­va­ti ai sen­si dell’ar­ti­co­lo 75 ca­po­ver­so 2 OI­sFi e dell’ar­ti­co­lo 37 ca­po­ver­so 2 OIn­Fi de­vo­no es­se­re co­mu­ni­ca­te al­la se­de di ne­go­zia­zio­ne in cui il sot­to­stan­te è am­mes­so al com­mer­cio. Se il de­ri­va­to ha co­me sot­to­stan­ti più va­lo­ri mo­bi­lia­ri, in al­ter­na­ti­va la di­chia­ra­zio­ne do­vrà es­se­re ef­fet­tua­ta a una del­le se­di di ne­go­zia­zio­ne in cui uno dei sot­to­stan­ti è am­mes­so al com­mer­cio.1

4Nel­la lo­ro or­ga­niz­za­zio­ne, le se­di di ne­go­zia­zio­ne pre­ve­do­no un or­ga­no par­ti­co­la­re (uf­fi­cio del­le di­chia­ra­zio­ni) in­ca­ri­ca­to di ri­ce­ve­re ed ela­bo­ra­re le di­chia­ra­zio­ni.

5L’uf­fi­cio del­le di­chia­ra­zio­ni ema­na un re­go­la­men­to. Può chie­de­re un con­so­no in­den­niz­zo per i com­pi­ti che de­ve adem­pie­re su in­ca­ri­co del­la FIN­MA. Le ta­rif­fe de­vo­no es­se­re sot­to­po­ste al­la FIN­MA per ap­pro­va­zio­ne.


1 Nuo­vo te­sto giu­sta l’all. n. 5 dell’O del­la FIN­MA del 4 nov. 2020 su­gli isti­tu­ti fi­nan­zia­ri, in vi­go­re dal 1° gen. 2021 (RU 2020 5327).

Capitolo 3: Operazioni in derivati OTC soggetti a compensazione

Art. 6 Principio  

1Le ca­te­go­rie di de­ri­va­ti che so­no com­pen­sa­te per il tra­mi­te di una con­tro­par­te cen­tra­le so­no ri­por­ta­te nell’al­le­ga­to 1.

2Per de­ci­de­re se una ca­te­go­ria di de­ri­va­ti vie­ne ri­por­ta­ta nell’al­le­ga­to 1, si con­si­de­ra se:

a.
le con­di­zio­ni con­trat­tua­li in­clu­do­no una do­cu­men­ta­zio­ne giu­ri­di­ca con­sue­ta per il set­to­re che sta­bi­li­sce spe­ci­fi­che con­trat­tua­li di uso co­mu­ne tra le par­ti;
b.
i pro­ces­si ope­ra­ti­vi su­bi­sco­no un trat­ta­men­to au­to­ma­tiz­za­to nel­la fa­se po­st-ne­go­zia­zio­ne e so­no espo­sti agli even­ti del ci­clo di vi­ta se­con­do mo­da­li­tà co­mu­ni e in ba­se a un ca­len­da­rio am­pia­men­te con­cor­da­to dal­le par­ti;
c.
i mar­gi­ni o i re­qui­si­ti fi­nan­zia­ri del­la con­tro­par­te cen­tra­le so­no pro­por­zio­na­ti al ri­schio che l’ob­bli­go di com­pen­sa­zio­ne in­ten­de at­te­nua­re;
d.
le di­men­sio­ni e la pro­fon­di­tà del mer­ca­to per il pro­dot­to in que­stio­ne so­no sta­bi­li nel tem­po;
e.
in ca­so di ina­dem­pien­za di un par­te­ci­pan­te di una con­tro­par­te cen­tra­le, la di­sper­sio­ne sul mer­ca­to si man­tie­ne suf­fi­cien­te;
f.
il nu­me­ro e il va­lo­re del­le tran­sa­zio­ni già con­clu­se so­no suf­fi­cien­te­men­te ele­va­ti;
g.
le in­for­ma­zio­ni ne­ces­sa­rie per la de­ter­mi­na­zio­ne del prez­zo so­no ac­ces­si­bi­li al­le con­sue­te con­di­zio­ni di ne­go­zia­zio­ne;
h.
sus­si­ste un ele­va­to ri­schio si­ste­mi­co che le con­tro­par­ti, in ca­so di for­ti in­ter­di­pen­den­ze re­ci­pro­che, non sia­no in gra­do di far fron­te ai pro­pri ob­bli­ghi di pa­ga­men­to e di con­se­gna sta­bi­li­ti con­trat­tual­men­te.
Art. 7 Definizione dei derivati OTC soggetti a compensazione  

1Con l’au­to­riz­za­zio­ne di una con­tro­par­te cen­tra­le sviz­ze­ra o il ri­co­no­sci­men­to di una con­tro­par­te cen­tra­le este­ra, la FIN­MA sta­bi­li­sce qua­li de­ri­va­ti com­pen­sa­ti per il tra­mi­te del­la con­tro­par­te cen­tra­le so­no sog­get­ti all’ob­bli­go di com­pen­sa­zio­ne. Nel­lo sta­bi­li­re l’ob­bli­go di com­pen­sa­zio­ne, la FIN­MA tie­ne con­to dei cri­te­ri di cui all’ar­ti­co­lo 6 ca­po­ver­so 2 co­me pu­re de­gli stan­dard in­ter­na­zio­na­li.

2La con­tro­par­te cen­tra­le co­mu­ni­ca al­la FIN­MA le al­tre ca­te­go­rie di de­ri­va­ti even­tual­men­te com­pen­sa­ti suc­ces­si­va­men­te al­la sua au­to­riz­za­zio­ne o al suo ri­co­no­sci­men­to.

3Se ri­chie­sto, la con­tro­par­te cen­tra­le do­vrà for­ni­re al­la FIN­MA tut­te le in­for­ma­zio­ni di cui es­sa ne­ces­si­ta per sta­bi­li­re le ca­te­go­rie di de­ri­va­ti sog­get­te a com­pen­sa­zio­ne.

Capitolo 4: Corrispondenza e calcolo dei termini in relazione alla pubblicità delle partecipazioni e alle offerte pubbliche di acquisto

Art. 8 Corrispondenza  

(art. 123 cpv. 1, 139 cpv. 5 LIn­Fi)

1Di­chia­ra­zio­ni tra­smes­se per te­le­fax o per po­sta elet­tro­ni­ca, non­ché ri­chie­ste con­cer­nen­ti la pub­bli­ci­tà del­le par­te­ci­pa­zio­ni e of­fer­te pub­bli­che di ac­qui­sto so­no am­mes­se nel­la cor­ri­spon­den­za che esu­la da pro­ce­di­men­ti am­mi­ni­stra­ti­vi e so­no ri­co­no­sciu­te ai fi­ni dell’os­ser­van­za dei ter­mi­ni.

2In li­nea di prin­ci­pio, le rac­co­man­da­zio­ni de­gli or­ga­ni per la pub­bli­ci­tà so­no co­mu­ni­ca­te al­le par­ti, ai ri­chie­den­ti e al­la FIN­MA per te­le­fax o per po­sta elet­tro­ni­ca.

3Al­le di­chia­ra­zio­ni per via elet­tro­ni­ca in pro­ce­di­men­ti am­mi­ni­stra­ti­vi si ap­pli­ca l’or­di­nan­za del 18 giu­gno 20101 sul­la co­mu­ni­ca­zio­ne per via elet­tro­ni­ca nell’am­bi­to di pro­ce­di­men­ti am­mi­ni­stra­ti­vi. Le di­chia­ra­zio­ni al­la Com­mis­sio­ne del­le of­fer­te pub­bli­che di ac­qui­sto pos­so­no inol­tre es­se­re tra­smes­se via te­le­fax.


Art. 9 Calcolo dei termini  

(art. 123 cpv. 1 LIn­Fi)

1Se è com­pu­ta­to in gior­ni di bor­sa, il ter­mi­ne de­cor­re dal pri­mo gior­no di bor­sa suc­ces­si­vo all’even­to ini­zia­le.

2Se è com­pu­ta­to in set­ti­ma­ne, il ter­mi­ne sca­de il gior­no dell’ul­ti­ma set­ti­ma­na che, per il suo no­me, cor­ri­spon­de a quel­lo in cui si è ve­ri­fi­ca­to l’even­to ini­zia­le. Se non è un gior­no di bor­sa, il gior­no di bor­sa suc­ces­si­vo.

3Se è com­pu­ta­to in me­si, il ter­mi­ne sca­de il gior­no dell’ul­ti­mo me­se che, per il suo nu­me­ro, cor­ri­spon­de a quel­lo in cui si è ve­ri­fi­ca­to l’even­to ini­zia­le. In man­can­za di un gior­no cor­ri­spon­den­te, l’ul­ti­mo gior­no del me­se; se non è un gior­no di bor­sa, il ter­mi­ne sca­de il gior­no di bor­sa suc­ces­si­vo.

4So­no «gior­ni di bor­sa» i gior­ni in cui in Sviz­ze­ra la re­la­ti­va bor­sa è aper­ta al­la ne­go­zia­zio­ne in con­for­mi­tà al ca­len­da­rio di ne­go­zia­zio­ne.

Capitolo 5: Pubblicità delle partecipazioni

Sezione 1: Obbligo di comunicazione

Art. 10 Principi  

(art. 120 cpv. 1 e 3, 123 cpv. 1 LIn­Fi)

1So­no sog­get­ti all’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne gli aven­ti eco­no­mi­ca­men­te di­rit­to a ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne se­con­do l’ar­ti­co­lo 120 ca­po­ver­so 1 LIn­Fi. È con­si­de­ra­ta aven­te eco­no­mi­ca­men­te di­rit­to la per­so­na che con­trol­la i di­rit­ti di vo­to le­ga­ti a una par­te­ci­pa­zio­ne e sop­por­ta il ri­schio de­ri­van­te da que­st’ul­ti­ma.

2Se i di­rit­ti di vo­to non so­no eser­ci­ta­ti di­ret­ta­men­te o in­di­ret­ta­men­te dall’aven­te eco­no­mi­ca­men­te di­rit­to, se­con­do l’ar­ti­co­lo 120 ca­po­ver­so 3 LIn­Fi sot­to­stà inol­tre all’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne chiun­que può eser­ci­ta­re li­be­ra­men­te i di­rit­ti di vo­to. Se la per­so­na le­git­ti­ma­ta al li­be­ro eser­ci­zio dei di­rit­ti di vo­to è di­ret­ta­men­te o in­di­ret­ta­men­te con­trol­la­ta, l’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne è al­tre­sì con­si­de­ra­to adem­piu­to se la per­so­na che eser­ci­ta il con­trol­lo ef­fet­tua la di­chia­ra­zio­ne su ba­se con­so­li­da­ta. In que­sto ca­so la per­so­na che eser­ci­ta il con­trol­lo sot­to­stà all’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne.1

3Non sus­si­ste al­cun ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne se:

a.
un va­lo­re so­glia di cui è sta­to di­chia­ra­to il rag­giun­gi­men­to è in se­gui­to su­pe­ra­to sen­za che il va­lo­re so­glia suc­ces­si­vo sia rag­giun­to o su­pe­ra­to;
b.
un va­lo­re so­glia di cui è sta­to di­chia­ra­to il rag­giun­gi­men­to o il su­pe­ra­men­to è nuo­va­men­te rag­giun­to, a se­gui­to di una fles­sio­ne, sen­za che il va­lo­re so­glia suc­ces­si­vo sia rag­giun­to o su­pe­ra­to;
c.
nel cor­so di un so­lo gior­no di bor­sa, tem­po­ra­nea­men­te si rag­giun­ge, si su­pe­ra o si scen­de al di sot­to di un va­lo­re so­glia.

1 Nuo­vo te­sto giu­sta il n. I dell’O del­la FIN­MA del 26 gen. 2017, in vi­go­re dal 1° mar. 2017 (RU 2017 547).

Art. 11 Acquisto e alienazione indiretti  

(art. 120 cpv. 5, 123 cpv. 1 LIn­Fi)

So­no con­si­de­ra­ti ac­qui­sto in­di­ret­to o alie­na­zio­ne in­di­ret­ta di una par­te­ci­pa­zio­ne se­gna­ta­men­te:

a.
l’ac­qui­sto e l’alie­na­zio­ne tra­mi­te un ter­zo che giu­ri­di­ca­men­te si pre­sen­ta in no­me pro­prio e agi­sce per con­to dell’aven­te eco­no­mi­ca­men­te di­rit­to;
b.
l’ac­qui­sto e l’alie­na­zio­ne da par­te di per­so­ne giu­ri­di­che con­trol­la­te di­ret­ta­men­te o in­di­ret­ta­men­te;
c.
l’ac­qui­sto e l’alie­na­zio­ne di una par­te­ci­pa­zio­ne che, di­ret­ta­men­te o in­di­ret­ta­men­te, pro­cu­ra il con­trol­lo di una per­so­na giu­ri­di­ca che, a sua vol­ta, de­tie­ne di­ret­ta­men­te o in­di­ret­ta­men­te ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne.
Art. 12 Operazioni effettuate d’intesa o come gruppo organizzato  

(art. 120 cpv. 1, 121, 123 cpv. 1 LIn­Fi)

1Agi­sce d’in­te­sa o co­me grup­po or­ga­niz­za­to chi si ac­cor­da con ter­zi, me­dian­te con­trat­to, al­tre mi­su­re or­ga­niz­za­ti­ve o per leg­ge, in vi­sta dell’ac­qui­sto o dell’alie­na­zio­ne di ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne o dell’eser­ci­zio di di­rit­ti di vo­to.

2L’ac­qui­sto e l’alie­na­zio­ne tra per­so­ne as­so­cia­te che han­no di­chia­ra­to la lo­ro par­te­ci­pa­zio­ne glo­ba­le so­no esclu­si dall’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne.

3De­vo­no per con­tro es­se­re di­chia­ra­te le mo­di­fi­che nel­la com­po­si­zio­ne del­la cer­chia di per­so­ne e nel­la na­tu­ra dell’in­te­sa o del grup­po.

Art. 13 Sorgere dell’obbligo di comunicazione  

(art. 120 cpv. 1, 3 e 4, 123 cpv. 1 LIn­Fi)

1L’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne se­con­do l’ar­ti­co­lo 120 ca­po­ver­so 1 LIn­Fi sor­ge non ap­pe­na sia co­sti­tui­to il di­rit­to all’ac­qui­sto o all’alie­na­zio­ne di ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne (ne­go­zio ob­bli­ga­to­rio), in­di­pen­den­te­men­te dall’esi­sten­za di un vin­co­lo re­la­ti­vo a ta­le di­rit­to. L’in­ten­zio­ne di ac­qui­sto o alie­na­zio­ne non ori­gi­na l’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne, a con­di­zio­ne che non com­por­ti ob­bli­ghi giu­ri­di­ci.

2Il sor­ge­re dell’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne al mo­men­to del­la co­sti­tu­zio­ne del ne­go­zio ob­bli­ga­to­rio di cui al ca­po­ver­so 1 e la con­se­guen­te se­pa­ra­zio­ne di aven­te eco­no­mi­ca­men­te di­rit­to ed eser­ci­zio di vo­to non de­ter­mi­na­no né per l’ac­qui­ren­te né per l’alie­nan­te un ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne se­pa­ra­to se­con­do l’ar­ti­co­lo 120 ca­po­ver­so 3 LIn­Fi.

3Se si rag­giun­ge, si su­pe­ra o si scen­de al di sot­to di un va­lo­re so­glia in se­gui­to all’au­men­to, al­la ri­du­zio­ne o al­la ri­strut­tu­ra­zio­ne del ca­pi­ta­le so­cie­ta­rio, per le so­cie­tà con se­de in Sviz­ze­ra l’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne sor­ge con la re­la­ti­va pub­bli­ca­zio­ne sul Fo­glio uf­fi­cia­le sviz­ze­ro di com­mer­cio. Per le so­cie­tà con se­de all’este­ro, i cui ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne so­no, in­te­ra­men­te o par­zial­men­te, quo­ta­ti prin­ci­pal­men­te in Sviz­ze­ra, l’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne sor­ge al mo­men­to del­la pub­bli­ca­zio­ne in con­for­mi­tà all’ar­ti­co­lo 115 ca­po­ver­so 3 OIn­Fi.

Art. 14 Calcolo delle posizioni da dichiarare  

(art. 120 cpv. 1 e 3, 123 cpv. 1 LIn­Fi)

1Chi in una o in en­tram­be del­le se­guen­ti po­si­zio­ni rag­giun­ge, su­pe­ra o scen­de al di sot­to di un va­lo­re so­glia, de­ve cal­co­la­re le po­si­zio­ni se­pa­ra­ta­men­te e in­di­pen­den­te­men­te l’una dall’al­tra e di­chia­rar­le si­mul­ta­nea­men­te:

a.
po­si­zio­ni di ac­qui­sto:
1.
azio­ni e quo­te ana­lo­ghe ad azio­ni co­me pu­re di­rit­ti di vo­to ai sen­si dell’ar­ti­co­lo 120 ca­po­ver­so 3 LIn­Fi,
2.
di­rit­ti di con­ver­sio­ne e d’ac­qui­sto (art. 15 cpv. 2 lett. a),
3.
di­rit­ti d’alie­na­zio­ne con­ces­si (in for­ma scrit­ta) (art. 15 cpv. 2 lett. b),
4.
al­tri de­ri­va­ti su ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne (art. 15 cpv. 2);
b.
po­si­zio­ni di ven­di­ta:
1.
di­rit­ti d’alie­na­zio­ne (art. 15 cpv. 2 lett. a),
2.
di­rit­ti di con­ver­sio­ne e d’ac­qui­sto con­ces­si (in for­ma scrit­ta) (art. 15 cpv. 2 lett. b),
3.
de­ri­va­ti su ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne (art. 15 cpv. 2).

2Per le so­cie­tà con se­de in Sviz­ze­ra, le po­si­zio­ni da di­chia­ra­re de­vo­no es­se­re cal­co­la­te in ba­se al nu­me­ro com­ples­si­vo dei di­rit­ti di vo­to se­con­do l’iscri­zio­ne nel re­gi­stro di com­mer­cio. Per le so­cie­tà con se­de all’este­ro, ai fi­ni del cal­co­lo del­le po­si­zio­ni da di­chia­ra­re è de­ter­mi­nan­te la pub­bli­ca­zio­ne se­con­do l’ar­ti­co­lo 115 ca­po­ver­so 3 OIn­Fi.

Art. 15 Derivati su titoli di partecipazione  

(art. 120 cpv. 1, 4 e 5, 123 cpv. 1 LIn­Fi)

1I de­ri­va­ti su ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne ai sen­si del­la pre­sen­te or­di­nan­za so­no stru­men­ti fi­nan­zia­ri il cui va­lo­re de­ri­va al­me­no in par­te dal va­lo­re o dal ren­di­men­to di ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne di so­cie­tà ai sen­si dell’ar­ti­co­lo 120 ca­po­ver­so 1 LIn­Fi.

2De­vo­no es­se­re di­chia­ra­ti:

a.
l’ac­qui­sto o l’alie­na­zio­ne di di­rit­ti di con­ver­sio­ne e d’ac­qui­sto (se­gna­ta­men­te le op­zio­ni call) non­ché di di­rit­ti di alie­na­zio­ne (se­gna­ta­men­te le op­zio­ni put) che pre­ve­do­no o am­met­to­no una con­se­gna fi­si­ca;
b.
la con­ces­sio­ne (sot­to­scri­zio­ne) di di­rit­ti di con­ver­sio­ne e d’ac­qui­sto (se­gna­ta­men­te le op­zio­ni call) non­ché di di­rit­ti di alie­na­zio­ne (se­gna­ta­men­te le op­zio­ni put) che pre­ve­do­no o am­met­to­no una con­se­gna fi­si­ca; e
c.
de­ri­va­ti su ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne che pre­ve­do­no o am­met­to­no una li­qui­da­zio­ne in con­tan­ti e al­tri con­trat­ti dif­fe­ren­zia­li, co­me con­trac­ts for dif­fe­ren­ce, fi­nan­cial fu­tu­res.

3I de­ri­va­ti su ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne già di­chia­ra­ti se­con­do il ca­po­ver­so 2 so­no sog­get­ti a un nuo­vo ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne se, in se­gui­to al lo­ro eser­ci­zio o al lo­ro man­ca­to eser­ci­zio, si rag­giun­ge, si su­pe­ra o si scen­de al di sot­to di uno dei va­lo­ri so­glia se­con­do l’ar­ti­co­lo 120 ca­po­ver­so 1 LIn­Fi.

Art. 16 Altri fatti da dichiarare  

(art. 120 cpv. 1 e 4, 123 cpv. 1 LIn­Fi)

1Un ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne sus­si­ste in par­ti­co­la­re an­che se si rag­giun­ge, si su­pe­ra o si scen­de al di sot­to di un va­lo­re so­glia se­con­do l’ar­ti­co­lo 120 ca­po­ver­so 1 LIn­Fi:

a.
in se­gui­to a un au­men­to, una ri­du­zio­ne o una ri­strut­tu­ra­zio­ne del ca­pi­ta­le so­cie­ta­rio;
b.
in ca­so di ac­qui­sto o alie­na­zio­ne di ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne pro­pri da par­te di una so­cie­tà;
c.1
in ca­so di ac­qui­sto e alie­na­zio­ne di ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne per por­ta­fo­gli col­let­ti­vi in­ter­ni se­con­do l’ar­ti­co­lo 71 del­la leg­ge del 15 giu­gno 20182 sui ser­vi­zi fi­nan­zia­ri (LSer­Fi);
d.
sol­tan­to in vir­tù del­la quo­ta dei di­rit­ti di vo­to del­le po­si­zio­ni di ac­qui­sto di cui all’ar­ti­co­lo 14 ca­po­ver­so 1 let­te­ra a nu­me­ro 1, a pre­scin­de­re dal fat­to che sia­no eser­ci­ta­bi­li o me­no e che la quo­ta to­ta­le dei di­rit­ti di vo­to, te­nu­to con­to dei de­ri­va­ti su ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne di cui all’ar­ti­co­lo 15, rag­giun­ga, su­pe­ri o scen­da al di sot­to di un va­lo­re so­glia;
e.
in se­gui­to a un tra­sfe­ri­men­to di ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne av­ve­nu­to in vir­tù del­la leg­ge o di una de­ci­sio­ne giu­di­zia­ria o am­mi­ni­stra­ti­va.

2Qual­sia­si mo­di­fi­ca al­le in­for­ma­zio­ni ai sen­si dell’ar­ti­co­lo 22 ca­po­ver­si 1 let­te­re d ed e, 2 let­te­re c, d e f non­ché 3 de­ter­mi­na un nuo­vo ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne.


1 Nuo­vo te­sto giu­sta l’all. n. 5 dell’O del­la FIN­MA del 4 nov. 2020 su­gli isti­tu­ti fi­nan­zia­ri, in vi­go­re dal 1° gen. 2021 (RU 2020 5327).
2 RS 950.1

Art. 17 Prestito di valori mobiliari e operazioni analoghe  

(art. 120 cpv. 1, 123 cpv. 1 LIn­Fi)

1Le ope­ra­zio­ni di pre­sti­to e le ope­ra­zio­ni ana­lo­ghe, qua­li l’alie­na­zio­ne di va­lo­ri mo­bi­lia­ri ac­com­pa­gna­ta da un ob­bli­go di riac­qui­sto (ope­ra­zio­ni di ri­por­to) o le ces­sio­ni in ga­ran­zia con tra­pas­so del­la pro­prie­tà de­vo­no es­se­re di­chia­ra­te.

2È sog­get­ta all’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne uni­ca­men­te la par­te con­traen­te che, nell’am­bi­to di ta­li ope­ra­zio­ni, de­tie­ne tem­po­ra­nea­men­te i va­lo­ri mo­bi­lia­ri:

a.
nel­le ope­ra­zio­ni di pre­sti­to, il mu­tua­ta­rio;
b.
nel ca­so di ope­ra­zio­ni con ob­bli­go di riac­qui­sto, l’ac­qui­ren­te;
c.
nel ca­so di ces­sio­ni di ga­ran­zia, il de­sti­na­ta­rio del­la ga­ran­zia.

3Al ter­mi­ne del­la tran­sa­zio­ne, se si rag­giun­ge op­pu­re si scen­de al di sot­to di un va­lo­re so­glia se­con­do l’ar­ti­co­lo 120 ca­po­ver­so 1 LIn­Fi la par­te con­traen­te che re­sti­tui­sce i va­lo­ri mo­bi­lia­ri di cui al ca­po­ver­so 2 è sot­to­po­sta a un nuo­vo ob­bli­go di di­chia­ra­zio­ne.

4Le ope­ra­zio­ni di pre­sti­to e le ope­ra­zio­ni ac­com­pa­gna­te da un ob­bli­go di riac­qui­sto non de­vo­no es­se­re di­chia­ra­te, se so­no ese­gui­te in for­ma stan­dar­diz­za­ta me­dian­te piat­ta­for­me di ne­go­zia­zio­ne al­lo sco­po di ge­sti­re la li­qui­di­tà.

Art. 18 Investimenti collettivi di capitale  

(art. 120 cpv. 1, 121, 123 cpv. 1 LIn­Fi)

1Gli ob­bli­ghi di co­mu­ni­ca­zio­ne se­con­do l’ar­ti­co­lo 120 ca­po­ver­so 1 LIn­Fi re­la­ti­vi al­le par­te­ci­pa­zio­ni in in­ve­sti­men­ti col­let­ti­vi di ca­pi­ta­le ap­pro­va­ti se­con­do la leg­ge del 23 giu­gno 2006 su­gli in­ve­sti­men­ti col­let­ti­vi (LI­Col)1 de­vo­no es­se­re adem­piu­ti dal ti­to­la­re dell’au­to­riz­za­zio­ne2 (art. 5 cpv. 1 in com­bi­na­to di­spo­sto con l’art. 2 cpv. 1 lett. d LI­sFi, art. 13 cpv. 2 lett. a–d LI­Col non­ché art. 15 cpv. 1 lett. e in com­bi­na­to di­spo­sto con l’art. 120 cpv. 1 LI­Col).3

2Per l’adem­pi­men­to dell’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne so­no ap­pli­ca­bi­li i se­guen­ti prin­ci­pi:

a.
gli ob­bli­ghi di co­mu­ni­ca­zio­ne per più in­ve­sti­men­ti col­let­ti­vi di ca­pi­ta­le del me­de­si­mo ti­to­la­re d’au­to­riz­za­zio­ne de­vo­no es­se­re adem­piu­ti glo­bal­men­te e in­di­vi­dual­men­te per cia­scun in­ve­sti­men­to col­let­ti­vo di ca­pi­ta­le in cui la par­te­ci­pa­zio­ne rag­giun­ga, su­pe­ri o scen­da al di sot­to di un va­lo­re so­glia;
b.
per le di­re­zio­ni di fon­di all’in­ter­no di un grup­po non sus­si­ste al­cun ob­bli­go di con­so­li­da­men­to con il grup­po;
c.
nel ca­so del­le so­cie­tà di in­ve­sti­men­to a ca­pi­ta­le va­ria­bi­le (SI­CAV) con ge­stio­ne di ter­zi, gli ob­bli­ghi di co­mu­ni­ca­zio­ne de­vo­no es­se­re adem­piu­ti dal­la di­re­zio­ne del fon­do;
d.
ogni seg­men­to di un in­ve­sti­men­to col­let­ti­vo di ca­pi­ta­le aper­to mul­ti-com­par­to co­sti­tui­sce un in­ve­sti­men­to col­let­ti­vo di ca­pi­ta­le a sé stan­te ai sen­si del ca­po­ver­so 1.

3Nel ca­so di in­ve­sti­men­ti col­let­ti­vi di ca­pi­ta­le este­ri non au­to­riz­za­ti per l’of­fer­ta che non so­no di­pen­den­ti da un grup­po, la di­re­zio­ne del fon­do o la so­cie­tà de­ve adem­pie­re gli ob­bli­ghi di co­mu­ni­ca­zio­ne se­con­do l’ar­ti­co­lo 120 ca­po­ver­so 1 LIn­Fi. Ai fi­ni dell’adem­pi­men­to dell’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne si ap­pli­ca il ca­po­ver­so 2.4

4Nel ca­so di in­ve­sti­men­ti col­let­ti­vi di ca­pi­ta­le este­ri non au­to­riz­za­ti per l’of­fer­ta che so­no di­pen­den­ti da un grup­po, gli ob­bli­ghi di co­mu­ni­ca­zio­ne se­con­do l’ar­ti­co­lo 120 ca­po­ver­so 1 LIn­Fi so­no adem­piu­ti dal grup­po.5

5L’in­di­pen­den­za del­la di­re­zio­ne del fon­do o del­la so­cie­tà pre­sup­po­ne se­gna­ta­men­te:

a.
l’in­di­pen­den­za per­so­na­le: le per­so­ne del­la di­re­zio­ne del fon­do o del­la so­cie­tà che con­trol­la­no l’eser­ci­zio dei di­rit­ti di vo­to ope­ra­no in mo­do au­to­no­mo ri­spet­to al­la so­cie­tà ma­dre del grup­po e al­le so­cie­tà da es­sa con­trol­la­te;
b.
l’in­di­pen­den­za or­ga­niz­za­ti­va: tra­mi­te le sue strut­tu­re or­ga­niz­za­ti­ve, il grup­po ga­ran­ti­sce che:
1.
la so­cie­tà ma­dre del grup­po e le al­tre so­cie­tà da es­sa con­trol­la­te non in­flui­sca­no, per mez­zo di di­ret­ti­ve o in al­tro mo­do, sull’eser­ci­zio dei di­rit­ti di vo­to del­la di­re­zio­ne del fon­do o del­la so­cie­tà, e
2.
tra la di­re­zio­ne del fon­do o la so­cie­tà e la so­cie­tà ma­dre del grup­po o al­tre so­cie­tà da es­sa con­trol­la­te non ven­ga­no scam­bia­te o dif­fu­se in­for­ma­zio­ni che pos­so­no ri­per­cuo­ter­si sull’eser­ci­zio del di­rit­to di vo­to.

6Nei ca­si di cui al ca­po­ver­so 3, il grup­po de­ve pre­sen­ta­re al com­pe­ten­te or­ga­no per la pub­bli­ci­tà i se­guen­ti do­cu­men­ti:

a.
un elen­co del­le de­no­mi­na­zio­ni del­le di­re­zio­ni di fon­di o del­le so­cie­tà;
b.
una di­chia­ra­zio­ne in ba­se al­la qua­le i re­qui­si­ti di in­di­pen­den­za di cui ai ca­po­ver­si 3 e 4 so­no sod­di­sfat­ti e ri­spet­ta­ti.

7Il grup­po de­ve co­mu­ni­ca­re al com­pe­ten­te or­ga­no per la pub­bli­ci­tà qual­sia­si mo­di­fi­ca dell’elen­co di cui al ca­po­ver­so 6 let­te­ra a.

8Nei ca­si di cui al ca­po­ver­so 3, il com­pe­ten­te or­ga­no per la pub­bli­ci­tà può ri­chie­de­re in qual­sia­si mo­men­to ul­te­rio­ri do­cu­men­ti a com­pro­va del fat­to che i re­qui­si­ti di in­di­pen­den­za so­no sod­di­sfat­ti e ri­spet­ta­ti.

9In­di­ca­zio­ni cir­ca l’iden­ti­tà de­gli in­ve­sti­to­ri non so­no ne­ces­sa­rie.


1 RS 951.31
2 Poi­ché i ti­to­la­ri dell’au­to­riz­za­zio­ne so­no pre­ci­pua­men­te per­so­ne giu­ri­di­che, si ri­nun­cia al pa­ri trat­ta­men­to lin­gui­sti­co.
3 Nuo­vo te­sto giu­sta l’all. n. 5 dell’O del­la FIN­MA del 4 nov. 2020 su­gli isti­tu­ti fi­nan­zia­ri, in vi­go­re dal 1° gen. 2021 (RU 2020 5327).
4 Nuo­vo te­sto giu­sta l’all. n. 5 dell’O del­la FIN­MA del 4 nov. 2020 su­gli isti­tu­ti fi­nan­zia­ri, in vi­go­re dal 1° gen. 2021 (RU 2020 5327).
5 Nuo­vo te­sto giu­sta l’all. n. 5 dell’O del­la FIN­MA del 4 nov. 2020 su­gli isti­tu­ti fi­nan­zia­ri, in vi­go­re dal 1° gen. 2021 (RU 2020 5327).

Art. 19 Banche e società di intermediazione mobiliare  

(art. 123 cpv. 2 LIn­Fi)

1Nel cal­co­lo del­le po­si­zio­ni di ac­qui­sto (art. 14 cpv. 1 lett. a) e del­le po­si­zio­ni di ven­di­ta (art. 14 cpv. 1 lett. b), le ban­che e le so­cie­tà di in­ter­me­dia­zio­ne mo­bi­lia­re se­con­do la LI­sFi han­no la fa­col­tà di non con­si­de­ra­re i ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne e de­ri­va­ti su ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne che:1

a.
de­ten­go­no nel lo­ro por­ta­fo­glio com­mer­cia­le, se ta­le quo­ta non rag­giun­ge il 5 per cen­to dei di­rit­ti di vo­to;
b.
de­ten­go­no nell’am­bi­to di pre­sti­ti di va­lo­ri mo­bi­lia­ri, di ces­sio­ni in ga­ran­zia o di ope­ra­zio­ni di pron­ti con­tro ter­mi­ne, se ta­le quo­ta non rag­giun­ge il 5 per cen­to dei di­rit­ti di vo­to;
c.
de­ten­go­no esclu­si­va­men­te e per due gior­ni di bor­sa al mas­si­mo a fi­ni di com­pen­sa­zio­ne e re­go­la­men­to.

2Il con­teg­gio se­con­do il ca­po­ver­so 1 è am­mes­so se non vi è l’in­ten­zio­ne di eser­ci­ta­re i di­rit­ti di vo­to per le re­la­ti­ve quo­te o di in­flui­re al­tri­men­ti sul­la ge­stio­ne ope­ra­ti­va dell’emit­ten­te2 e se la quo­ta dei di­rit­ti di vo­to non su­pe­ra, in to­ta­le, il 10 per cen­to.

3I ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne per por­ta­fo­gli col­let­ti­vi in­ter­ni se­con­do l’ar­ti­co­lo 71 LSer­Fi de­vo­no es­se­re an­no­ve­ra­ti tra i ti­to­li de­te­nu­ti dal­la ban­ca o dal­la so­cie­tà di in­ter­me­dia­zio­ne mo­bi­lia­re.3


1 Nuo­vo te­sto giu­sta l’all. n. 5 dell’O del­la FIN­MA del 4 nov. 2020 su­gli isti­tu­ti fi­nan­zia­ri, in vi­go­re dal 1° gen. 2021 (RU 2020 5327).
2 Poi­ché gli emit­ten­ti so­no pre­ci­pua­men­te per­so­ne giu­ri­di­che, si ri­nun­cia al pa­ri trat­ta­men­to lin­gui­sti­co.
3 Nuo­vo te­sto giu­sta l’all. n. 5 dell’O del­la FIN­MA del 4 nov. 2020 su­gli isti­tu­ti fi­nan­zia­ri, in vi­go­re dal 1° gen. 2021 (RU 2020 5327).

Art. 20 Procedura di offerta pubblica di acquisto  

(art. 123 cpv. 1 LIn­Fi)

1Dal mo­men­to del­la pub­bli­ca­zio­ne dell’an­nun­cio pre­li­mi­na­re dell’of­fer­ta pub­bli­ca di ac­qui­sto o del pro­spet­to con­cer­nen­te ta­le of­fer­ta (pro­spet­to dell’of­fer­ta) fi­no al­la sca­den­za del ter­mi­ne sup­ple­ti­vo, le se­guen­ti per­so­ne so­no sog­get­te uni­ca­men­te agli ob­bli­ghi di co­mu­ni­ca­zio­ne ema­na­ti dal­la Com­mis­sio­ne del­le of­fer­te pub­bli­che di ac­qui­sto ai sen­si dell’ar­ti­co­lo 134 ca­po­ver­so 5 LIn­Fi:

a.
l’of­fe­ren­te1;
b.
per­so­ne che ope­ra­no d’in­te­sa con l’of­fe­ren­te o co­me grup­po or­ga­niz­za­to;
c.
per­so­ne se­con­do l’ar­ti­co­lo 134 ca­po­ver­so 1 LIn­Fi, che de­ten­go­no, di­ret­ta­men­te, in­di­ret­ta­men­te o d’in­te­sa con ter­zi, una par­te­ci­pa­zio­ne di al­me­no il 3 per cen­to dei di­rit­ti di vo­to, eser­ci­ta­bi­li o me­no, del­la so­cie­tà mi­ra­ta o even­tual­men­te di un’al­tra so­cie­tà, i cui ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne so­no og­get­to di scam­bio;
d.
per­so­ne de­si­gna­te dal­la Com­mis­sio­ne del­le of­fer­te pub­bli­che di ac­qui­sto se­con­do l’ar­ti­co­lo 134 ca­po­ver­so 3 LIn­Fi.

2I fat­ti da di­chia­ra­re che si so­no ve­ri­fi­ca­ti nel cor­so di una pro­ce­du­ra di of­fer­ta pub­bli­ca di ac­qui­sto de­vo­no es­se­re co­mu­ni­ca­ti al­la sca­den­za del ter­mi­ne sup­ple­ti­vo in con­for­mi­tà al­le di­spo­si­zio­ni del­la pre­sen­te or­di­nan­za.

3I ca­po­ver­si 1 e 2 non si ap­pli­ca­no al riac­qui­sto di ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne pro­pri.


1 Poi­ché gli of­fe­ren­ti so­no pre­ci­pua­men­te per­so­ne giu­ri­di­che, si ri­nun­cia al pa­ri trat­ta­men­to lin­gui­sti­co.

Art. 21 Decisione preliminare  

(art. 123 cpv. 1 e 3 LIn­Fi)

1In li­nea di prin­ci­pio, le ri­chie­ste di de­ci­sio­ne pre­li­mi­na­re sull’esi­sten­za o sull’as­sen­za di un ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne de­vo­no es­se­re inol­tra­te tem­pe­sti­va­men­te all’or­ga­no per la pub­bli­ci­tà com­pe­ten­te pri­ma del­la tran­sa­zio­ne pre­vi­sta.

2L’or­ga­no per la pub­bli­ci­tà com­pe­ten­te può de­ci­de­re in via ec­ce­zio­na­le di esa­mi­na­re an­che ri­chie­ste con­cer­nen­ti ope­ra­zio­ni già con­clu­se.

Sezione 2: Dichiarazione e pubblicazione

Art. 22 Contenuto della dichiarazione  

(art. 123 cpv. 1 LIn­Fi)

1La di­chia­ra­zio­ne con­tie­ne le se­guen­ti in­di­ca­zio­ni:

a.
quo­ta dei di­rit­ti di vo­to, ca­te­go­ria e nu­me­ro di tut­ti i ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne o de­ri­va­ti su ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne ai sen­si dell’ar­ti­co­lo 15 de­te­nu­ti dal­le per­so­ne par­te­ci­pan­ti e dei di­rit­ti di vo­to ad es­si vin­co­la­ti. Se la par­te­ci­pa­zio­ne scen­de al di sot­to del va­lo­re so­glia del 3 per cen­to, è pos­si­bi­le li­mi­ta­re la di­chia­ra­zio­ne a que­sta cir­co­stan­za sen­za in­di­ca­re la quo­ta dei di­rit­ti di vo­to;
b.
fat­ti ori­gi­nan­ti l’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne, qua­li:
1.
l’ac­qui­sto,
2.
l’alie­na­zio­ne,
3.
il tra­sfe­ri­men­to per il li­be­ro eser­ci­zio dei di­rit­ti di vo­to (art. 120 cpv. 3 LIn­Fi),
4.
l’eser­ci­zio o il man­ca­to eser­ci­zio di de­ri­va­ti su ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne ai sen­si dell’ar­ti­co­lo 15,
5.
la mo­di­fi­ca del ca­pi­ta­le so­cia­le,
6.
il pre­sti­to di va­lo­ri mo­bi­lia­ri e ope­ra­zio­ni ana­lo­ghe ai sen­si dell’ar­ti­co­lo 17,
7.
la de­ci­sio­ne di un tri­bu­na­le o di un’au­to­ri­tà,
8.
la mo­ti­va­zio­ne di un’in­te­sa co­mu­ne,
9.
la mo­di­fi­ca nel­la com­po­si­zio­ne di un grup­po, op­pu­re
10.
la mo­di­fi­ca del­le in­di­ca­zio­ni di­chia­ra­te;
c.
mo­men­to (da­ta) in cui sor­ge l’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne;
d.
mo­men­to (da­ta) del tra­sfe­ri­men­to dei ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne, se il tra­sfe­ri­men­to non coin­ci­de con il mo­men­to (da­ta) in cui sor­ge l’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne;
e.
co­gno­me, no­me, luo­go di do­mi­ci­lio o ra­gio­ne so­cia­le e se­de dell’ac­qui­ren­te o dell’alie­nan­te.

2Ol­tre al­le in­di­ca­zio­ni di cui al ca­po­ver­so 1, nei ca­si elen­ca­ti qui di se­gui­to oc­cor­re for­ni­re pa­ri­men­ti le se­guen­ti in­di­ca­zio­ni:

a.1
nei ca­si di cui all’ar­ti­co­lo 120 ca­po­ver­so 3 LIn­Fi:
1.
la quo­ta dei di­rit­ti di vo­to in­te­res­sa­ta dal li­be­ro eser­ci­zio di ta­li di­rit­ti, che la per­so­na le­git­ti­ma­ta è te­nu­ta a spe­ci­fi­ca­re nel­la di­chia­ra­zio­ne,
2.
se del ca­so, che la di­chia­ra­zio­ne non è ef­fet­tua­ta dal­la per­so­na le­git­ti­ma­ta al li­be­ro eser­ci­zio dei di­rit­ti di vo­to ben­sì dal­la per­so­na che li con­trol­la di­ret­ta­men­te o in­di­ret­ta­men­te (di­chia­ra­zio­ne su ba­se con­so­li­da­ta);
b.
nel ca­so di ope­ra­zio­ni ef­fet­tua­te d’in­te­sa o co­me grup­po or­ga­niz­za­to se­con­do l’ar­ti­co­lo 12, le in­di­ca­zio­ni di cui all’ar­ti­co­lo 121 LIn­Fi e all’ar­ti­co­lo 12 ca­po­ver­so 3 del­la pre­sen­te or­di­nan­za;
c.
nel ca­so di de­ri­va­ti su ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne se­con­do l’ar­ti­co­lo 15 che han­no un nu­me­ro di va­lo­re dei ti­to­li (ISIN), ta­le nu­me­ro;
d.
nel ca­so di de­ri­va­ti su ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne se­con­do l’ar­ti­co­lo 15 che non han­no un ISIN, l’in­di­ca­zio­ne del­le con­di­zio­ni es­sen­zia­li, qua­li:
1.
l’iden­ti­tà dell’emit­ten­te,
2.
il sot­to­stan­te,
3.
il rap­por­to di op­zio­ne,
4.
il prez­zo di eser­ci­zio,
5.
il ter­mi­ne di eser­ci­zio,
6.
le mo­da­li­tà di eser­ci­zio;
e.
nel ca­so di in­ve­sti­men­ti col­let­ti­vi di ca­pi­ta­le se­con­do l’ar­ti­co­lo 18 ca­po­ver­so 3, l’in­di­ca­zio­ne che i re­qui­si­ti di cui all’ar­ti­co­lo 18 ca­po­ver­so 4 so­no sod­di­sfat­ti;
f.
nel ca­so dei ne­go­zi giu­ri­di­ci di cui all’ar­ti­co­lo 17:
1.
la quo­ta dei di­rit­ti di vo­to, la ca­te­go­ria e il nu­me­ro dei ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne o dei de­ri­va­ti su ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne tra­sfe­ri­ti ai sen­si dell’ar­ti­co­lo 15 e dei di­rit­ti di vo­to ad es­si vin­co­la­ti,
2.
il ge­ne­re di ne­go­zio giu­ri­di­co,
3.
la da­ta pre­vi­sta del­la re­sti­tu­zio­ne op­pu­re, qua­lo­ra sia sta­to con­ces­so un di­rit­to di vo­to a ta­le sco­po, se que­st’ul­ti­mo spet­ta al­la par­te che sog­gia­ce all’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne di cui all’ar­ti­co­lo 17 ca­po­ver­so 2 o al­la con­tro­par­te.

3In ca­so di ac­qui­sto in­di­ret­to o alie­na­zio­ne in­di­ret­ta (art. 11), la di­chia­ra­zio­ne de­ve con­te­ne­re le in­di­ca­zio­ni com­ple­te sia sull’ac­qui­ren­te o l’alie­nan­te di­ret­to sia sull’aven­te eco­no­mi­ca­men­te di­rit­to.


1 Nuo­vo te­sto giu­sta il n. I dell’O del­la FIN­MA del 26 gen. 2017, in vi­go­re dal 1° mar. 2017 (RU 2017 547).

Art. 23 Indicazioni complementari  

(art. 123 cpv. 1 LIn­Fi)

Per ogni di­chia­ra­zio­ne de­ve es­se­re in­di­ca­ta all’or­ga­no per la pub­bli­ci­tà e al­la so­cie­tà una per­so­na di con­tat­to, for­nen­do il suo no­me, co­gno­me, in­di­riz­zo, nu­me­ro di te­le­fo­no e in­di­riz­zo di po­sta elet­tro­ni­ca.

Art. 24 Termini di dichiarazione  

(art. 123 cpv. 1 LIn­Fi)

1La di­chia­ra­zio­ne de­ve per­ve­ni­re al­la so­cie­tà e al com­pe­ten­te or­ga­no per la pub­bli­ci­tà en­tro quat­tro gior­ni di bor­sa dal sor­ge­re dell’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne. L’or­ga­no per la pub­bli­ci­tà met­te a di­spo­si­zio­ne gli ap­po­si­ti mo­du­li.

2In ca­so di ac­qui­si­zio­ne tra­mi­te suc­ces­sio­ne, il ter­mi­ne se­con­do il ca­po­ver­so 1 è di ven­ti gior­ni di bor­sa.

3La so­cie­tà de­ve pub­bli­ca­re la di­chia­ra­zio­ne en­tro due gior­ni di bor­sa dal ri­ce­vi­men­to del­la di­chia­ra­zio­ne.

4In ca­so di ope­ra­zio­ni in va­lo­ri mo­bi­lia­ri pro­pri, la so­cie­tà de­ve ef­fet­tua­re, en­tro quat­tro gior­ni di bor­sa dal sor­ge­re dell’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne, sia la di­chia­ra­zio­ne al com­pe­ten­te or­ga­no per la pub­bli­ci­tà sia la pub­bli­ca­zio­ne.

Art. 25 Pubblicazione  

(art. 123 cpv. 1, 124 LIn­Fi)

1La so­cie­tà pub­bli­ca la di­chia­ra­zio­ne se­con­do l’ar­ti­co­lo 22 sull’ap­po­si­ta piat­ta­for­ma elet­tro­ni­ca ge­sti­ta dal com­pe­ten­te or­ga­no per la pub­bli­ci­tà. De­ve se­gna­la­re la pub­bli­ca­zio­ne pre­ce­den­te del­la stes­sa per­so­na sog­get­ta all’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne.

2Qua­lo­ra una so­cie­tà omet­ta una pub­bli­ca­zio­ne o ef­fet­tui una pub­bli­ca­zio­ne er­ro­nea o in­com­ple­ta, gli or­ga­ni per la pub­bli­ci­tà pos­so­no im­me­dia­ta­men­te pub­bli­ca­re le in­for­ma­zio­ni pre­scrit­te e im­pu­ta­re al­la so­cie­tà i co­sti ori­gi­na­ti dal­la mi­su­ra so­sti­tu­ti­va. Pos­so­no ren­de­re pub­bli­ci i mo­ti­vi del­la mi­su­ra so­sti­tu­ti­va. La so­cie­tà de­ve es­se­re pre­ven­ti­va­men­te in­for­ma­ta.

Art. 26 Deroghe e agevolazioni  

(art. 123 cpv. 1 e 2, 124 LIn­Fi)

1Per ra­gio­ni im­por­tan­ti pos­so­no es­se­re con­ces­se de­ro­ghe o age­vo­la­zio­ni ri­guar­do all’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne e di pub­bli­ca­zio­ne, in par­ti­co­la­re se le tran­sa­zio­ni:

a.
so­no a bre­ve sca­den­za;
b.
non so­no vin­co­la­te ad al­cu­na in­ten­zio­ne di eser­ci­ta­re il di­rit­to di vo­to; o
c.
so­no vin­co­la­te a con­di­zio­ni.

2Le ri­chie­ste de­vo­no es­se­re inol­tra­te tem­pe­sti­va­men­te al com­pe­ten­te or­ga­no per la pub­bli­ci­tà pri­ma del­la tran­sa­zio­ne pre­vi­sta.

3Il com­pe­ten­te or­ga­no per la pub­bli­ci­tà en­tra nel me­ri­to di ri­chie­ste con­cer­nen­ti tran­sa­zio­ni già con­clu­se sol­tan­to a ti­to­lo ec­ce­zio­na­le e in pre­sen­za di mo­ti­vi straor­di­na­ri.

Sezione 3: Sorveglianza

Art. 27 Organo per la pubblicità  

(art. 123, 124 LIn­Fi)

1Le bor­se pre­ve­do­no nel­la lo­ro or­ga­niz­za­zio­ne un or­ga­no par­ti­co­la­re (or­ga­no per la pub­bli­ci­tà) com­pe­ten­te per la sor­ve­glian­za dell’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne e di pub­bli­ca­zio­ne. Ta­le or­ga­no trat­ta inol­tre le ri­chie­ste di de­ci­sio­ne pre­li­mi­na­re (art. 21), non­ché di de­ro­ga e di age­vo­la­zio­ne (art. 26).

2Se l’isti­tu­zio­ne di ta­le or­ga­no è spro­por­zio­na­ta, que­sto com­pi­to può es­se­re tra­sfe­ri­to a un’al­tra bor­sa; l’ac­cor­do di col­la­bo­ra­zio­ne dev’es­se­re sot­to­po­sto al­la FIN­MA per ap­pro­va­zio­ne.

3Gli or­ga­ni per la pub­bli­ci­tà in­for­ma­no re­go­lar­men­te il pub­bli­co sul­la lo­ro pras­si. Pos­so­no ema­na­re co­mu­ni­ca­zio­ni e re­go­la­men­ti e pub­bli­ca­re, me­dian­te i ca­na­li ido­nei, le in­for­ma­zio­ni ne­ces­sa­rie all’adem­pi­men­to del lo­ro man­da­to le­ga­le. Le rac­co­man­da­zio­ni de­vo­no es­se­re pub­bli­ca­te, in li­nea di prin­ci­pio, in for­ma ano­ni­miz­za­ta.

4Per i com­pi­ti da svol­ge­re su in­ca­ri­co del­la FIN­MA e per la trat­ta­zio­ne del­le ri­chie­ste, gli or­ga­ni per la pub­bli­ci­tà pos­so­no chie­de­re un con­so­no in­den­niz­zo. Le ta­rif­fe de­vo­no es­se­re sot­to­po­ste al­la FIN­MA per ap­pro­va­zio­ne.

Art. 28 Procedura  

(art. 123, 124 LIn­Fi)

1Le ri­chie­ste di de­ci­sio­ne pre­li­mi­na­re (art. 21), non­ché di de­ro­ga e di age­vo­la­zio­ne (art. 26) de­vo­no es­se­re cor­re­da­te di un espo­sto dei fat­ti, di una do­man­da e di una mo­ti­va­zio­ne. L’espo­sto dei fat­ti de­ve es­se­re do­cu­men­ta­to con i giu­sti­fi­ca­ti­vi ade­gua­ti e con­te­ne­re tut­te le in­di­ca­zio­ni di cui all’ar­ti­co­lo 22.

2L’or­ga­no per la pub­bli­ci­tà ema­na una rac­co­man­da­zio­ne in­di­riz­za­ta al ri­chie­den­te; la rac­co­man­da­zio­ne de­ve es­se­re mo­ti­va­ta e co­mu­ni­ca­ta an­che al­la FIN­MA.

3L’or­ga­no per la pub­bli­ci­tà può in­di­riz­za­re le sue rac­co­man­da­zio­ni al­la so­cie­tà. So­no fat­ti sal­vi in­te­res­si es­sen­zia­li del ri­chie­den­te, in par­ti­co­la­re i se­gre­ti d’af­fa­ri.

4La FIN­MA ema­na una de­ci­sio­ne se:

a.
in­ten­de sta­tui­re es­sa stes­sa nel­la cau­sa;
b.
il ri­chie­den­te re­spin­ge o non os­ser­va la rac­co­man­da­zio­ne; o
c.
l’or­ga­no per la pub­bli­ci­tà le chie­de di ema­na­re una de­ci­sio­ne.

5Se in­ten­de sta­tui­re es­sa stes­sa nel­la cau­sa, la FIN­MA lo di­chia­ra en­tro cin­que gior­ni di bor­sa.

6Il ri­chie­den­te de­ve mo­ti­va­re il ri­fiu­to di una rac­co­man­da­zio­ne per iscrit­to al­la FIN­MA en­tro cin­que gior­ni di bor­sa. Su ri­chie­sta, la FIN­MA può pro­ro­ga­re ta­le ter­mi­ne.

7Nei ca­si di cui al ca­po­ver­so 4, la FIN­MA av­via im­me­dia­ta­men­te un pro­ce­di­men­to e ne in­for­ma l’or­ga­no per la pub­bli­ci­tà e le par­ti. Nel con­tem­po in­vi­ta l’or­ga­no per la pub­bli­ci­tà a tra­smet­ter­le gli at­ti.

Art. 29 Indagini  

(art. 8, 31, 123 cpv. 1 LIn­Fi)

La FIN­MA può or­di­na­re agli or­ga­ni per la pub­bli­ci­tà di svol­ge­re in­da­gi­ni.

Capitolo 6: Obbligo di presentare un’offerta

Sezione 1: Offerta obbligatoria

Art. 30 Disposizioni applicabili  

(art. 135 cpv. 4 LIn­Fi)

Ol­tre all’ar­ti­co­lo 135 LIn­Fi e al­le di­spo­si­zio­ni se­guen­ti, l’of­fer­ta ob­bli­ga­to­ria sog­gia­ce agli ar­ti­co­li 125–134, 136–141, 151 e 163 LIn­Fi non­ché al­le di­spo­si­zio­ni d’ese­cu­zio­ne del Con­si­glio fe­de­ra­le e del­la Com­mis­sio­ne del­le of­fer­te pub­bli­che di ac­qui­sto.

Art. 31 Principio  

(art. 135 cpv. 1 e 4 LIn­Fi)

È sog­get­to all’ob­bli­go di pre­sen­ta­re un’of­fer­ta chiun­que ac­qui­sti di­ret­ta­men­te o in­di­ret­ta­men­te ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne su­pe­ran­do in tal mo­do il va­lo­re so­glia le­ga­le o sta­tu­ta­rio di cui all’ar­ti­co­lo 135 ca­po­ver­so 1 LIn­Fi (va­lo­re so­glia).

Art. 32 Acquisto indiretto  

(art. 135 cpv. 1 e 4 LIn­Fi)

All’ac­qui­sto in­di­ret­to di par­te­ci­pa­zio­ni del­la so­cie­tà mi­ra­ta sog­get­te all’ob­bli­go di pre­sen­ta­re un’of­fer­ta si ap­pli­ca­no per ana­lo­gia l’ar­ti­co­lo 120 ca­po­ver­so 5 LIn­Fi e l’ar­ti­co­lo 11 del­la pre­sen­te or­di­nan­za.

Art. 33 Operazioni effettuate d’intesa o come gruppo organizzato  

(art. 135 cpv. 1 e 4, 136 cpv. 2 LIn­Fi)

Agli ac­qui­ren­ti di par­te­ci­pa­zio­ni del­la so­cie­tà mi­ra­ta sog­get­te all’ob­bli­go di pre­sen­ta­re un’of­fer­ta che agi­sco­no d’in­te­sa o co­me grup­po or­ga­niz­za­to in vi­sta del con­trol­lo del­la so­cie­tà mi­ra­ta si ap­pli­ca l’ar­ti­co­lo 12 ca­po­ver­so 1.

Art. 34 Calcolo del valore soglia  

(art. 135 cpv. 1 e 4 LIn­Fi)

1Il va­lo­re so­glia è cal­co­la­to in ba­se al nu­me­ro to­ta­le dei di­rit­ti di vo­to iscrit­ti nel re­gi­stro di com­mer­cio.

2Per de­ter­mi­na­re il su­pe­ra­men­to del va­lo­re so­glia, oc­cor­re con­si­de­ra­re tut­ti i ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne di pro­prie­tà dell’ac­qui­ren­te o che con­fe­ri­sco­no a que­st’ul­ti­mo il di­rit­to di vo­to in al­tro mo­do, in­di­pen­den­te­men­te dal fat­to che i di­rit­ti di vo­to sia­no eser­ci­ta­bi­li o me­no.

3Non rien­tra­no nel cal­co­lo i di­rit­ti di vo­to il cui eser­ci­zio si ba­sa esclu­si­va­men­te su una pro­cu­ra a fi­ni di rap­pre­sen­tan­za a un’as­sem­blea ge­ne­ra­le.

Art. 35 Oggetto dell’offerta obbligatoria  

(art. 135 cpv. 1 e 4 LIn­Fi)

1L’of­fer­ta ob­bli­ga­to­ria si esten­de a tut­te le ca­te­go­rie di ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne quo­ta­ti del­la so­cie­tà mi­ra­ta.

2L’of­fer­ta de­ve com­pren­de­re an­che i nuo­vi ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne emes­si me­dian­te de­ri­va­ti su ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne, se i di­rit­ti cor­ri­spon­den­ti so­no eser­ci­ta­ti pri­ma del­la sca­den­za del ter­mi­ne sup­ple­ti­vo ai sen­si dell’ar­ti­co­lo 130 ca­po­ver­so 2 LIn­Fi.

Art. 36 Trasferimento all’acquirente dell’obbligo di presentare un’offerta  

(art. 135 cpv. 4, 136 cpv. 2, 163 LIn­Fi)

Se il pre­ce­den­te aven­te di­rit­to ai ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne era sog­get­to, con­for­me­men­te al­la di­spo­si­zio­ne tran­si­to­ria dell’ar­ti­co­lo 163 LIn­Fi, all’ob­bli­go di pre­sen­ta­re un’of­fer­ta re­la­ti­va a tut­ti i ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne in ca­so di su­pe­ra­men­to del va­lo­re so­glia del 50 per cen­to dei di­rit­ti di vo­to, que­st’ob­bli­go è tra­sfe­ri­to all’ac­qui­ren­te di una par­te­ci­pa­zio­ne com­pre­sa tra il 33⅓e il 50 per cen­to dei di­rit­ti di vo­to, se l’ac­qui­ren­te è eso­ne­ra­to se­con­do l’ar­ti­co­lo 136 ca­po­ver­so 2 LIn­Fi dall’ob­bli­go di pre­sen­ta­re un’of­fer­ta.

Art. 37 Ristabilimento dell’obbligo di presentare un’offerta  

(art. 135 cpv. 4 LIn­Fi)

Se una per­so­na ha ac­qui­si­to pri­ma del 1° gen­na­io 1998 una par­te­ci­pa­zio­ne pa­ri ad al­me­no il 50 per cen­to dei di­rit­ti di vo­to di una so­cie­tà e ri­du­ce ta­le par­te­ci­pa­zio­ne a me­no del 50 per cen­to, do­vrà pre­sen­ta­re un’of­fer­ta se­con­do l’ar­ti­co­lo 135 LIn­Fi qua­lo­ra in se­gui­to su­pe­ri nuo­va­men­te il va­lo­re so­glia del 50 per cen­to.

Art. 38 Offerta obbligatoria e condizioni  

(art. 135 cpv. 1 e 4, 136 cpv. 2 LIn­Fi)

1Fat­ti sal­vi im­por­tan­ti mo­ti­vi, l’of­fer­ta ob­bli­ga­to­ria de­ve es­se­re in­con­di­zio­na­ta.

2Im­por­tan­ti mo­ti­vi sus­si­sto­no in par­ti­co­la­re se:

a.
per l’ac­qui­sto è ne­ces­sa­ria un’au­to­riz­za­zio­ne dell’au­to­ri­tà;
b.
i ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne da ac­qui­sta­re non con­fe­ri­sco­no al­cun di­rit­to di vo­to; o
c.
l’of­fe­ren­te esi­ge che la so­stan­za eco­no­mi­ca de­si­gna­ta con­cre­ta­men­te del­la so­cie­tà mi­ra­ta non ven­ga mo­di­fi­ca­ta.
Art. 39 Termine  

(art. 135 cpv. 1 e 4 LIn­Fi)

1L’of­fer­ta ob­bli­ga­to­ria de­ve es­se­re pre­sen­ta­ta en­tro due me­si dal su­pe­ra­men­to del va­lo­re so­glia.

2Per mo­ti­vi im­por­tan­ti, la Com­mis­sio­ne del­le of­fer­te pub­bli­che di ac­qui­sto può con­ce­de­re una pro­ro­ga del ter­mi­ne.

Sezione 2: Deroghe all’obbligo di presentare un’offerta

Art. 40 Deroghe di ordine generale  

(art. 135 cpv. 4, 136 LIn­Fi)

1L’ob­bli­go di pre­sen­ta­re un’of­fer­ta de­ca­de se:

a.
il va­lo­re so­glia è su­pe­ra­to nell’am­bi­to di un ri­sa­na­men­to a se­gui­to di una ri­du­zio­ne di ca­pi­ta­le vol­ta a com­pen­sa­re una per­di­ta e del con­se­guen­te au­men­to di ca­pi­ta­le;
b.1
ban­che o so­cie­tà di in­ter­me­dia­zio­ne mo­bi­lia­re se­con­do la LI­sFi, in au­to­no­mia o sot­to for­ma di sin­da­ca­to, as­su­mo­no a fer­mo, nell’am­bi­to di un’emis­sio­ne, ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne e si im­pe­gna­no ad alie­na­re nuo­va­men­te il nu­me­ro di ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne che su­pe­ra il va­lo­re so­glia sta­bi­li­to en­tro tre me­si a de­cor­re­re dal su­pe­ra­men­to, e l’alie­na­zio­ne av­vie­ne pa­ri­men­ti ef­fet­ti­va­men­te en­tro que­sto ter­mi­ne.

2La ri­chie­sta di de­ro­ga se­con­do il ca­po­ver­so 1 o l’ar­ti­co­lo 136 ca­po­ver­so 2 LIn­Fi de­ve es­se­re di­chia­ra­ta al­la Com­mis­sio­ne del­le of­fer­te pub­bli­che di ac­qui­sto. Que­st’ul­ti­ma av­via un pro­ce­di­men­to am­mi­ni­stra­ti­vo en­tro cin­que gior­ni di bor­sa se ha mo­ti­vo di pre­su­me­re che le con­di­zio­ni del ca­po­ver­so 1 non sia­no adem­piu­te.

3In ca­si mo­ti­va­ti, la Com­mis­sio­ne del­le of­fer­te pub­bli­che di ac­qui­sto può, su ri­chie­sta, pro­ro­ga­re il ter­mi­ne di cui al ca­po­ver­so 1 let­te­ra b.


1 Nuo­vo te­sto giu­sta l’all. n. 5 dell’O del­la FIN­MA del 4 nov. 2020 su­gli isti­tu­ti fi­nan­zia­ri, in vi­go­re dal 1° gen. 2021 (RU 2020 5327).

Art. 41 Deroghe speciali  

(art. 135, 136 cpv. 1 LIn­Fi)

1Nei ca­si di cui all’ar­ti­co­lo 136 ca­po­ver­so 1 LIn­Fi e in al­tri ca­si giu­sti­fi­ca­ti, un ac­qui­ren­te sog­get­to all’ob­bli­go di pre­sen­ta­re un’of­fer­ta può, per im­por­tan­ti mo­ti­vi, es­se­re eso­ne­ra­to da det­to ob­bli­go.

2In par­ti­co­la­re pos­so­no es­se­re con­si­de­ra­ti giu­sti­fi­ca­ti se­con­do l’ar­ti­co­lo 136 ca­po­ver­so 1 LIn­Fi an­che i ca­si in cui:

a.
l’ac­qui­ren­te non può con­trol­la­re la so­cie­tà mi­ra­ta, poi­ché un’al­tra per­so­na o un grup­po di­spo­ne di una quo­ta di vo­ti su­pe­rio­re;
b.
un mem­bro di un grup­po or­ga­niz­za­to se­con­do l’ar­ti­co­lo 136 ca­po­ver­so 1 let­te­ra a LIn­Fi su­pe­ra il va­lo­re so­glia an­che in­di­vi­dual­men­te; o
c.
l’ac­qui­sto an­te­rio­re è av­ve­nu­to in­di­ret­ta­men­te (art. 32), ta­le ac­qui­sto non rien­tra ne­gli sco­pi prin­ci­pa­li del­la tran­sa­zio­ne e gli in­te­res­si de­gli azio­ni­sti del­la so­cie­tà mi­ra­ta so­no sal­va­guar­da­ti.

3La con­ces­sio­ne di de­ro­ghe può es­se­re vin­co­la­ta a con­di­zio­ni; in par­ti­co­la­re, all’ac­qui­ren­te pos­so­no es­se­re im­po­sti ob­bli­ghi per il fu­tu­ro.

4Le con­di­zio­ni di cui al ca­po­ver­so 3 pas­sa­no a un suc­ces­so­re di di­rit­to che ac­qui­sta una par­te­ci­pa­zio­ne di al­me­no il 33⅓­per cen­to, an­che se que­st’ul­ti­mo è eso­ne­ra­to dall’ob­bli­go di pre­sen­ta­re un’of­fer­ta ai sen­si dell’ar­ti­co­lo 136 ca­po­ver­so 2 LIn­Fi.

Sezione 3: Determinazione del prezzo offerto

Art. 42 Corso in borsa  

(art. 135 cpv. 2–4 LIn­Fi)

1Il prez­zo of­fer­to per ogni ca­te­go­ria di ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne del­la so­cie­tà mi­ra­ta de­ve cor­ri­spon­de­re al­me­no al cor­so in bor­sa.

2Il cor­so in bor­sa di cui all’ar­ti­co­lo 135 ca­po­ver­so 2 let­te­ra a LIn­Fi cor­ri­spon­de al cor­so me­dio, cal­co­la­to in fun­zio­ne del­la pon­de­ra­zio­ne dei vo­lu­mi, del­le tran­sa­zio­ni in bor­sa de­gli ul­ti­mi 60 gior­ni di bor­sa pri­ma del­la pub­bli­ca­zio­ne dell’of­fer­ta o dell’an­nun­cio pre­li­mi­na­re.

3Il cor­so in bor­sa de­ve es­se­re ret­ti­fi­ca­to se du­ran­te que­sto pe­rio­do oc­cor­ro­no cir­co­stan­ze spe­cia­li, qua­li la ri­par­ti­zio­ne di di­vi­den­di o le tran­sa­zio­ni di ca­pi­ta­le, che lo in­fluen­za­no con­si­de­re­vol­men­te. Un or­ga­no di con­trol­lo se­con­do l’ar­ti­co­lo 128 ca­po­ver­so 1 LIn­Fi de­ve con­fer­ma­re in un rap­por­to l’ade­gua­tez­za del­le ret­ti­fi­che e in­di­ca­re le ba­si del cal­co­lo.

4Se i ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne quo­ta­ti non so­no li­qui­di pri­ma del­la pub­bli­ca­zio­ne dell’of­fer­ta o dell’an­nun­cio pre­li­mi­na­re, un or­ga­no di con­trol­lo de­ve ef­fet­tua­re una sti­ma dell’azien­da. Il rap­por­to de­scri­ve i me­to­di e le ba­si di va­lu­ta­zio­ne e giu­sti­fi­ca se e in qua­le mi­su­ra si deb­ba fa­re ri­fe­ri­men­to al cor­so in bor­sa o al va­lo­re dell’azien­da nel fis­sa­re il prez­zo mi­ni­mo.

Art. 43 Prezzo dell’acquisto anteriore  

(art. 135 cpv. 2–4 LIn­Fi)

1Il prez­zo dell’ac­qui­sto an­te­rio­re se­con­do l’ar­ti­co­lo 135 ca­po­ver­so 2 let­te­ra b LIn­Fi cor­ri­spon­de al prez­zo più ele­va­to pa­ga­to dall’ac­qui­ren­te per ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne del­la so­cie­tà mi­ra­ta nel cor­so de­gli ul­ti­mi do­di­ci me­si pri­ma del­la pub­bli­ca­zio­ne dell’of­fer­ta o dell’an­nun­cio pre­li­mi­na­re.

2Il prez­zo de­ve es­se­re de­ter­mi­na­to se­pa­ra­ta­men­te per ogni ca­te­go­ria di ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne. La ba­se per fis­sa­re il rap­por­to ade­gua­to tra i prez­zi di più ca­te­go­rie di ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne di cui all’ar­ti­co­lo 135 ca­po­ver­so 3 LIn­Fi è il prez­zo più ele­va­to cor­ri­spo­sto per un ti­to­lo di par­te­ci­pa­zio­ne ri­spet­to al va­lo­re no­mi­na­le.

3I ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne del­la so­cie­tà mi­ra­ta ac­qui­sta­ti me­dian­te per­mu­ta di va­lo­ri mo­bi­lia­ri in oc­ca­sio­ne dell’ac­qui­sto an­te­rio­re de­vo­no es­se­re com­pu­ta­ti al va­lo­re ri­le­va­to al mo­men­to del­la per­mu­ta.

4Se con l’ac­qui­sto an­te­rio­re l’ac­qui­ren­te o l’alie­nan­te ha for­ni­to, ol­tre al­le pre­sta­zio­ni prin­ci­pa­li, an­che al­tre pre­sta­zio­ni im­por­tan­ti, qua­li la con­ces­sio­ne di ga­ran­zie o pre­sta­zio­ni in na­tu­ra, il prez­zo re­la­ti­vo all’ac­qui­sto an­te­rio­re è au­men­ta­to o di­mi­nui­to del va­lo­re di ta­li pre­sta­zio­ni.

5Nel suo rap­por­to, l’or­ga­no di con­trol­lo (art. 128 LIn­Fi) de­ve esa­mi­na­re la va­lu­ta­zio­ne dei ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne di cui al ca­po­ver­so 3 e con­fer­ma­re l’ade­gua­tez­za dell’au­men­to o del­la di­mi­nu­zio­ne se­con­do il ca­po­ver­so 4, espo­nen­do il suo cal­co­lo.

Art. 44 Acquisto anteriore indiretto  

(art. 135 cpv. 2–4 LIn­Fi)

1Se l’ac­qui­sto an­te­rio­re è av­ve­nu­to in­di­ret­ta­men­te ai sen­si dell’ar­ti­co­lo 32 in com­bi­na­to di­spo­sto con l’ar­ti­co­lo 11 let­te­ra c, l’of­fe­ren­te de­ve pub­bli­ca­re nel pro­spet­to dell’of­fer­ta la quo­ta del prez­zo pa­ga­to cor­ri­spon­den­te all’ac­qui­sto dei ti­to­li di par­te­ci­pa­zio­ne del­la so­cie­tà mi­ra­ta.

2La va­lu­ta­zio­ne del­la quo­ta de­ve es­se­re esa­mi­na­ta da un or­ga­no di con­trol­lo.

Art. 45 Pagamento del prezzo offerto  

(art. 135 cpv. 2–4 LIn­Fi)

1Il prez­zo of­fer­to può es­se­re pa­ga­to in con­tan­ti o me­dian­te per­mu­ta di va­lo­ri mo­bi­lia­ri.

2È am­mes­so il pa­ga­men­to me­dian­te per­mu­ta di va­lo­ri mo­bi­lia­ri, pur­ché sia of­fer­ta l’al­ter­na­ti­va dell’in­te­ro pa­ga­men­to in con­tan­ti.

Art. 46 Valutazione dei valori mobiliari  

(art. 135 cpv. 2–4 LIn­Fi)

Per la de­ter­mi­na­zio­ne del va­lo­re dei va­lo­ri mo­bi­lia­ri of­fer­ti in per­mu­ta si ap­pli­ca l’ar­ti­co­lo 42 ca­po­ver­si 2–4.

Art. 47 Deroghe  

(art. 135 cpv. 2–4 LIn­Fi)

Per im­por­tan­ti mo­ti­vi, la Com­mis­sio­ne del­le of­fer­te pub­bli­che di ac­qui­sto può con­ce­de­re, in sin­go­li ca­si, de­ro­ghe al­le di­spo­si­zio­ni del­la pre­sen­te se­zio­ne (art. 40–44).

Capitolo 7: Collaborazione tra la FINMA, la Commissione delle offerte pubbliche di acquisto e le borse

Art. 48  

(art. 122, 123 cpv. 1 LIn­Fi; art. 39 cpv. 1 LFIN­MA)

1La FIN­MA, la Com­mis­sio­ne del­le of­fer­te pub­bli­che di ac­qui­sto, non­ché gli or­ga­ni re­spon­sa­bi­li per le au­to­riz­za­zio­ni, la pub­bli­ci­tà e la sor­ve­glian­za del­le bor­se si for­ni­sco­no a vi­cen­da – spon­ta­nea­men­te o su ri­chie­sta – tut­te le in­for­ma­zio­ni e i do­cu­men­ti per­ti­nen­ti e ne­ces­sa­ri a ta­li au­to­ri­tà e or­ga­ni per adem­pie­re i lo­ro ri­spet­ti­vi com­pi­ti. In par­ti­co­la­re, at­tua­no un re­ci­pro­co scam­bio di in­for­ma­zio­ni se han­no mo­ti­vo di sup­por­re l’esi­sten­za di un’in­fra­zio­ne del­la leg­ge su cui de­ve in­da­ga­re l’au­to­ri­tà o l’or­ga­no com­pe­ten­te.

2Le au­to­ri­tà e gli or­ga­ni in­te­res­sa­ti si at­ten­go­no al se­gre­to d’uf­fi­cio, pro­fes­sio­na­le e d’af­fa­ri e uti­liz­za­no le in­for­ma­zio­ni e i do­cu­men­ti per­ti­nen­ti che han­no ri­ce­vu­to esclu­si­va­men­te per adem­pie­re i com­pi­ti che spet­ta­no lo­ro in vir­tù del­la leg­ge.

Capitolo 8: Disposizioni finali

Art. 49 Abrogazione e modifica di altri atti normativi  

L’abro­ga­zio­ne e la mo­di­fi­ca di al­tri at­ti nor­ma­ti­vi so­no di­sci­pli­na­te nell’al­le­ga­to 2.

Art. 50 Disposizione transitoria concernente la pubblicità delle partecipazioni  

1Le di­chia­ra­zio­ni in ma­te­ria di pub­bli­ci­tà del­le par­te­ci­pa­zio­ni ef­fet­tua­te se­con­do il di­rit­to an­te­rio­re ri­man­go­no va­li­de. I fat­ti che si so­no ve­ri­fi­ca­ti pri­ma dell’en­tra­ta in vi­go­re del­la LIn­Fi e che de­vo­no es­se­re di­chia­ra­ti so­lo se­con­do ta­le leg­ge e la pre­sen­te or­di­nan­za de­vo­no es­se­re di­chia­ra­ti en­tro il 31 mar­zo 2016.

2Le di­chia­ra­zio­ni re­la­ti­ve a fat­ti che si ve­ri­fi­ca­no do­po l’en­tra­ta in vi­go­re del­la pre­sen­te or­di­nan­za pos­so­no es­se­re ef­fet­tua­te, fa­cen­do­ne men­zio­ne all’at­to del­la di­chia­ra­zio­ne e del­la pub­bli­ca­zio­ne, en­tro il 31 mar­zo 2016 in­nan­zi­tut­to se­con­do il di­rit­to an­te­rio­re. La di­chia­ra­zio­ne se­con­do il nuo­vo di­rit­to de­ve es­se­re pre­sen­ta­ta en­tro il 31 mar­zo 2016 al com­pe­ten­te or­ga­no per la pub­bli­ci­tà e al­la so­cie­tà.

3Se, all’en­tra­ta in vi­go­re del­la pre­sen­te or­di­nan­za, un or­ga­no per la pub­bli­ci­tà non di­spo­ne di un’ap­po­si­ta piat­ta­for­ma elet­tro­ni­ca, do­vrà do­tar­si di ta­le piat­ta­for­ma e met­ter­la in eser­ci­zio en­tro il 1° gen­na­io 2017.

4Fi­no al­la mes­sa in eser­ci­zio di una piat­ta­for­ma elet­tro­ni­ca per la pub­bli­ca­zio­ne di cui al ca­po­ver­so 3, la so­cie­tà pub­bli­ca le di­chia­ra­zio­ni sul Fo­glio uf­fi­cia­le sviz­ze­ro di com­mer­cio e in al­me­no uno dei prin­ci­pa­li me­dia elet­tro­ni­ci che dif­fon­do­no in­for­ma­zio­ni bor­si­sti­che. Per l’os­ser­van­za del ter­mi­ne di cui all’ar­ti­co­lo 24 ca­po­ver­so 2 fa sta­to il mo­men­to del­la tra­smis­sio­ne del­la di­chia­ra­zio­ne ai me­dia elet­tro­ni­ci. La pub­bli­ca­zio­ne de­ve es­se­re tra­smes­sa si­mul­ta­nea­men­te an­che al com­pe­ten­te or­ga­no per la pub­bli­ci­tà.

Art. 50a Disposizione transitoria della modifica del 26 gennaio 2017  

L’ob­bli­go di co­mu­ni­ca­zio­ne di cui all’ar­ti­co­lo 10 ca­po­ver­so 2 OIn­Fi-FIN­MA nel­la ver­sio­ne del­la mo­di­fi­ca del 26 gen­na­io 2017 de­ve es­se­re adem­piu­to en­tro il 31 ago­sto 2017.


1 In­tro­dot­to dal n. I dell’O del­la FIN­MA del 26 gen. 2017, in vi­go­re dal 1° mar. 2017 (RU 2017 547).

Art. 51 Entrata in vigore  

La pre­sen­te or­di­nan­za en­tra in vi­go­re il 1° gen­na­io 2016.

Allegato 1

Categorie di derivati soggetti a compensazione per il tramite di una controparte centrale

I. Derivati OTC su tassi d’interesse

II. Derivati OTC su crediti

Allegato 2

Abrogazione e modifica di altri atti normativi

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A: AB-EBV AB-SBV AB-VASm AdoV AEFV AETR AEV AFZFG AFZFV AHVG AHVV AIAG AIAV AIG AkkredV-PsyG ALBAG ALBAV AlgV AlkG AlkV AllergV AllgGebV AltlV AMBV AMZV AO ArG ArGV 1 ArGV 2 ArGV 3 ArGV 4 ArGV 5 ARPV ARV 1 ARV 2 ASG AStG AStV ASV ASV-RAB AsylG AsylV 1 AsylV 2 AsylV 3 AtraG AtraV ATSG ATSV AufRBGer AufzV AuLaV AVFV AVG AVIG AVIV AVO AVO-FINMA AVV AwG AWV AZG AZGV B: BankG BankV BauAV BauPG BauPV BBG BBV BDSV BEG BehiG BehiV BekV-RAB BetmG BetmKV BetmSV BetmVV-EDI BeV BevSV BewG BewV BG-HAÜ BG-KKE BGA BGBB BGCITES BGerR BGF BGFA BGG BGIAA BGLE BGMD BGMK BGRB BGS BGSA BGST BGÖ BIFG BiGV BIV-FINMA BiZG BKSG BKSV BMV BPDV BPG BPI BPR BPS BPV BSG BSO BStatG BStG BStGerNR BStGerOR BStKR BStV BSV BTrV BURV BV BVG BVV 1 BVV 2 BVV 3 BWIS BZG BöB BüG BÜPF BüV C: CartV ChemG ChemGebV ChemPICV ChemRRV ChemV CyRV CZV D: DBG DBV DBZV DesG DesV DGV DR 04 DSG DV-RAB DZV DüBV DüV E: EBG EBV EDAV-DS-EDI EDAV-EU-EDI EDAV-Ht EHSM-V EiV EKBV EleG ELG ELV EMRK EnEV EnFV EnG ENSIG ENSIV EntG EntsG EntsV EnV EOG EOV EPDG EPDV EPDV-EDI EpG EpV ERV-BVGer ESV ExpaV EÖBV EÖBV-EJPD F: FamZG FamZV FAV FDO FHG FHV FIFG FiFV FiG FiLaG FiLaV FinfraG FinfraV FinfraV-FINMA FINIG FINIV FINMAG FiV FKG FLG FLV FMBV FMedG FMedV FMG FMV FOrgV FPV FrSV FusG FV FVAV FWG FWV FZG FZV G: GaGV GBV GebR-BVGer GebR-PatGer GebV ESTV GebV SchKG GebV-AIG GebV-ArG GebV-ASTRA GebV-AVG GebV-BAFU GebV-BASPO GebV-BAZL GebV-BJ GebV-BLW GebV-EDA GebV-EDI-NBib GebV-En GebV-ESA GebV-fedpol GebV-FMG GebV-HReg GebV-IGE GebV-KG GebV-NBib GebV-Publ GebV-SBFI GebV-TPS GebV-TVD GebV-VBS GebV-öV GebV-ÜPF GeBüV GeoIG GeoIV GeoIV-swisstopo GeomV GeoNV GesBG GesBKV GGBV GGUV GgV GKZ GlG GLPV GR-PatGer GR-WEKO GRN GRS GSchG GSchV GSG GTG GUMG GUMV GUMV-EDI GVVG GüTG GüTV H: HArG HArGV HasLV HasLV-WBF HBV HELV HEsÜ HFG HFKG HFV HGVAnG HKSV HKsÜ HMG HRegV HSBBV HVA HVI HVUV HyV I: IAMV IBH-V IBLV IBSG IBSV IFEG IGE-OV IGE-PersV IGEG InvV IPFiV IPRG IQG IR-PatGer IRSG IRSV ISABV-V ISchV ISLV IStrV-EZV ISUV ISVet-V IVG IVV IVZV J: J+S-V-BASPO JSG JStG JStPO JSV K: KAG KAKV-FINMA KBFHV KEG KEV KFG KFV KG KGSG KGSV KGTG KGTV KGVV KHG KHV KJFG KJFV KKG KKV KKV-FINMA KlinV KLV KMG KMV KOV KoVo KPAV KPFV KR-PatGer KRG KRV KV-GE KVAG KVAV KVG KVV L: LAfV LBV LDV LeV LFG LFV LGBV LGeoIV LGV LIV LMG LMVV LPG LRV LSMV LSV LTrV LugÜ LV-Informationssystemeverordnung LVG LVV LVV-VBS LwG M: MAkkV MaLV MaschV MatV MAV MBV MCAV MedBG MedBV MepV MetG MetV MFV MG MIG MinLV MinVG MinVV MinöStG MinöStV MiPV MIV MiVo-HF MJV MNKPV MPV MSchG MSchV MSG MStG MStP MStV MSV MVG MVV MWSTG MWSTV N: NAFG NagV NBibG NBibV NDG NEV NFSV NHG NHV NISSG NISV NIV NSAG NSAV NSG NSV NZV NZV-BAV O: OAV-SchKG OBG OBV OHG OHV OR OrFV Org-VöB OV-BK OV-BR OV-EDA OV-EDI OV-EFD OV-EJPD OV-HFG OV-UVEK OV-VBS OV-WBF P: PAG ParlG ParlVV PartG PaRV PatG PatGG PatV PAV PAVO PAVV PBG PBV PfG PfV PG PGesV PGesV–WBF–UVEK PGRELV PhaV PHV POG PRG PrHG PrSG PrSV PRTR-V PSAV PSMV PSPV PSPV-BK PSPV-EDA PSPV-EDI PSPV-EJPD PSPV-UVEK PSPV-VBS PSPV-WBF PSPVK PsyBV PsyG PublG PublV PVBger PVFMH PVFMH-VBS PVGer PVO-ETH PVO-TVS PVSPA PVSPA-VBS PäV PüG Q: QStV QuNaV R: RAG RAV RDV ReRBGer ResV-EDI RHG RHV RKV RLG RLV RPG RPV RSD RTVG RTVV RV-AHV RVOG RVOV RöV S: SAFIG SBBG SBMV SBV SchKG SDR SDSG SebG SebV SEFV SeilV SFV SGV SIaG SIRG SKV SnAV SPBV-EJPD SpDV SpG SpoFöG SpoFöV SpV SRVG SSchG SSchV SSchV-EDI SSV StAG StAhiG StAhiV StAV StBOG STEBV StFG StFV StG StGB StHG StPO StromVG StromVV StSG StSV STUG STUV StV STVG SuG SV SVAG SVAV SVG SVKG SVV T: TabV TAMV TBDV TEVG TGBV TGV ToG ToV TPFV TrG TSchAV TSchG TSchV TSG TStG TStV TSV TUG TVAV TVSV TwwV TZV U: UIDV UraM URG URV USG UVG UVPV UVV UWG V: V Mil Pers V-ASG V-FIFG V-FIFG-WBF V-GSG V-HFKG V-LTDB V-NDA V-NISSG V-NQR-BB V-StGB-MSt VABK VABUA VAböV VAEW VAG VAK VAM VAmFD VAN VAND VAPF VAPK VASA VASm VASR VATV VATV-VBS VAusb VAusb-VBS VAV VAwG VAZV VBB VBBo VBGA VBGF VBGÖ VBKV VBLN VBO VBO-ÜPF VBP VBPO VBPV VBPV-EDA VBR I VBRK VBSTB VBVA VBVV VBWK VböV VCITES VD-ÜPF VDA VDPS VDPV-EDI VDSG VDSZ VDTI 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A: AccredO-LPsy AETR C: Caclid CC CCoop-ESF CE-TAF CEDH CL CLaH 2000 CLaH 96 CO CP CPC Cpecmdi CPM CPP Cprlsaé Crdl Crpc Cst-GE Cst. Ctflij D: DE-OCEB DE-OCF DE-OMBat DPA DPMin E: EIMP F: FITAF FP-TFB L: LA LAA LAAF LAAM LACI LAFam LAGH LAgr LAI Lalc LAM LAMal LAO LAP LApEl LAPG LAr LArm LAS LASEI LAsi LAT LAVI LAVS LB LBCF LBFA LBI LBNS LCA LCAP LCart LCBr LCC LCD LCdF LCESF LCF LCFF LChim LChP LCin LCITES LCo LCPI LCPR LCR LD LDA LDAl LDEA LDEP LDes LDFR LDI LDIF LDIP LDP LDT LDét LEAC LEAR LEaux LEC LEDPP LEEJ LEFin LEg LEH LEHE LEI LEIS LEMO LEne LEnTR LENu LEp LERI LESE LESp LET LEx LF-CLaH LF-EEA LFA LFAIE LFC LFCo LFE LFH LFIF LFINMA LFisE LFLP LFMG LFo LFORTA LFPC LFPr LFSP LFus LGG LGéo LHand LHID LHR LIA LIB LICa LIE LIFD LIFSN LIMF Limpauto Limpmin LIPI LIPPI LISDC LISint LITC LJAr LLC LLCA LLG LLGV LMAP LMC LMCFA LMP LMSI LMét LN LNI LOA LOAP LOC LOG LOGA LOP LOST LP LPA LPAP LParl LPart LPBC LPC LPCA LPCC LPCo LPD LPDS LPE LPers LPGA LPM LPMA LPMéd LPN LPO LPP LPPCi LPPS LPSan LPSP LPsy LPTh LPubl LRaP LRCF LRCN LRCS LRens LRFP LRH LRN LRNIS LRPL LRS LRTV LSA LSAMal LSC LSCPT LSE LSEtr LSF LSIA LSIP LSIS LSPr LSPro LSR LStup LSu LT LTab LTaD LTAF LTBC LTC LTEO LTF LTFB LTI LTM LTN LTo LTr LTRA LTrAlp LTrans LTrD LTro LTTM LTV LTVA Ltém LUMin LUsC LVA LVP LVPC O: O E-VERA O LERI DEFR O OFSPO J+S O pers mil O-CNC-FPr O-CP-CPM O-HEFSM O-LEHE O-LERI O-LRNIS O-OPers O-OPers-DFAE O-SI ABV O-SIGEXPA O-STAC OA 1 OA 2 OA 3 OAA OAAcc OAAE OAAE-DFJP OAAF OAAFM OAAFM-DDPS OAASF OAbCV OAC OACA OACAMIL OACata OAcCP OACE OACI OACM OACP OACS OAdd OAdma OAdo OADou OAEP OAF OAFA OAFam OAG OAGH OAGH-DFI OAgrD OAIE OAlc OAllerg OAM OAMal OAMAS OAMéd OAMédcophy OAO OAOF OAP OAPA OAPCM OApEl OARF OARF-OFT OARG OArm OAS OASA OAsc OASF OASM OASMéd OAStup OAT OAV OAVI OB OBat OBB OBCF OBI OBiG OBioc OBLF OBMa OBNP OBNS OBPL OCA OCA-DFI Ocach OCAl OCart OCBD OCBr Occd OCCEA OCCHE OCCP OCCR OCDA OCDM OCDoc OCEB OCEC OCEl-PA OCEl-PCPP OCEM OCF OCFH OChim OChP OCIFM OCin OCITES OCL OClin OCM OCM ES OCMD OCNE OCo OCOFE OComp-OSPro OCont OCoo OCoR-DFI OCos OCOV OCP OCPD OCPF OCPPME OCPR OCPSan OCR OCS OCSP OCSP-ChF OCSP-DDPS OCSP-DEFR OCSP-DETEC OCSP-DFAE OCSP-DFI OCSP-DFJP OCSPN OCStup OCTE OCVM OCâbles OD OD-ASR OD-DFF Odac ODAlAn ODAlGM ODAlOUs ODAlOV ODAu ODCS ODE OdelO ODEP ODEP-DFI ODes ODF ODFR ODI ODim ODO ODP ODPr ODSC ODV ODVo Odét OE OEAR OEaux OEB OEC OECA OEChim OECin OEDPP OEDRP-DFI OEDS OEE-VT OEEC OEEE OEEJ OEFin OEI-SCPT OEIE OEIMP OEIT OELDAl OELP OEM Oem-LEI Oem-OFJ OEMCN OEMFP OEmiA OEMO OEmol-AFC OEmol-ASF OEmol-BN OEmol-DDPS OEmol-DFAE OEmol-DFI-BN OEmol-fedpol OEmol-LCart OEmol-LSE OEmol-LTr OEmol-OFAC OEmol-OFAG OEmol-OFEV OEmol-OFRO OEmol-OFSPO OEmol-Publ OEmol-RC OEmol-SEFRI OEmol-TA OEmol-TP OEMTP OEMéd OEne OEneR OEng OENu OEOHB OEp OEPI OEPL OERE OESE OESE-DFI OESN OESp OESS OETHand OETV OEV Oexpa OFA-FINMA OFAC OFC OFCo OFCoop OFDG OFDPP OFE OFG OFH OFMO OFo OFOrg Oform OFP OFPAn OFPC-FINMA OFPr OFPT OFSI OFSPers OGE OGEmol OGN OGOM OGPCT OGéo OGéo-swisstopo OGéom OH OHand OHEL OHR OHS-LP OHyAb OHyg OHyPL OHyPPr OIA OIAgr OIAM OIB OIB-FINMA OIBC OIBL OIBT OIC OICa OIDAl OIDE OIE OIELFP OIFC OIFP OIFSN OILC OIMA OIMAS OIMF OIMF-FINMA Oimpauto Oimpmin OInstr pré OInstr prém DDPS Oinv OIOP OIP OIPI OIPSD OIPSD-DEFR OIS OISec OISofCA OISOS OIT OITab OITC OITE-AC OITE-PT-DFI OITE-UE-DFI OITPTh OITRV OIVS OJAr OJAR-FSTD OJM OJPM OLAA OLALA OLang OLAr OLCC OLCP OLDI OLDT OLEC OLED OLEH OLEl OLen OLFP OLG Olico OLN OLOG OLOGA OLOP OLP OLPA OLPD OLPS OLQE OLT 1 OLT 2 OLT 3 OLT 4 OLT 5 OLUsC OMA OMAA OMach OMAH OMAI OMAP OMAS OMat OMAV OMBat OMBT OMCFA OMCo OMDA OME-SCPT OMG OMi OMinTA OMJ-DFJP OMN OMN-DDPS OMO OMob OMoD OMP OMP-OFAG OMP-OFEV OMPr OMSA OMSVM OMéd OMédv OMét ONAE ONag ONCAF ONCR ONGéo ONI ONM ONo-ASR OO OOBE OOC-SCPT OOCCR-OFROU OODA OOIT OOLDI OOMA OOP EPF OOPC OOrgA OOST OOUS OPA OPAAb OPair OPAM OPAn OPAnAb OPAP OParcs OPart OPAS OPAT OPATE OPB OPBC OPBD OPBio OPC OPC-AVS-AI OPC-FINMA OPCAP OPCC OPCi OPCNP OPCo OPCy OPD OPDC OPE OPEA OPer-AH OPer-B OPer-D OPer-Fl OPer-Fo OPer-Fu Oper-IPI OPer-P OPer-S OPers OPers-EPF OPers-PDHH OPers-PDHH-DDPS OPers-PPOE OPers-PPOE-DDPS OPers-ServAS OPersT OPersTF OPESp OPF OPFCC OPFr OPGA OPha OPICChim OPICin OPIE OPM OPMA OPMéd OPN OPO OPoA