Ordinanza dell’Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari sugli investimenti collettivi di capitale

¹Per i fon­di in va­lo­ri mo­bi­lia­ri ai qua­li si ap­pli­ca l’ap­proc­cio «Com­mit­ment I» è am­mes­so uni­ca­men­te l’uti­liz­zo di de­ri­va­ti in sen­so stret­to. Que­sti pos­so­no es­se­re uti­liz­za­ti so­lo se, te­nu­to con­to del­la co­per­tu­ra ne­ces­sa­ria ai sen­si del pre­sen­te ar­ti­co­lo, non pro­du­co­no un ef­fet­to le­va sul pa­tri­mo­nio del fon­do né cor­ri­spon­do­no a una ven­di­ta al­lo sco­per­to.

²I de­ri­va­ti ri­du­cen­ti l’im­pe­gno de­vo­no es­se­re co­per­ti in per­ma­nen­za dai sot­to­stan­ti cor­ri­spon­den­ti. Se il del­ta vie­ne cal­co­la­to, può es­se­re pre­so in con­si­de­ra­zio­ne per il cal­co­lo dei sot­to­stan­ti ne­ces­sa­ri. L’ar­ti­co­lo 44 ca­po­ver­so 3 è ap­pli­ca­bi­le per ana­lo­gia.

³Una co­per­tu­ra me­dian­te al­tri in­ve­sti­men­ti è con­sen­ti­ta se il de­ri­va­to ri­du­cen­te gli im­pe­gni si fon­da su un in­di­ce cal­co­la­to da un isti­tu­to ester­no e in­di­pen­den­te. L’in­di­ce de­ve es­se­re rap­pre­sen­ta­ti­vo de­gli in­ve­sti­men­ti usa­ti a sco­po di co­per­tu­ra e de­ve esi­ste­re una cor­re­la­zio­ne ade­gua­ta tra l’in­di­ce e gli in­ve­sti­men­ti.

⁴Per i de­ri­va­ti au­men­tan­ti gli im­pe­gni, gli equi­va­len­ti dei sot­to­stan­ti ai sen­si dell’ar­ti­co­lo 35 ca­po­ver­so 2 de­vo­no es­se­re co­per­ti in per­ma­nen­za me­dian­te mez­zi af­fi­ni al­la li­qui­di­tà.

⁵Per mez­zi af­fi­ni al­la li­qui­di­tà si in­ten­do­no:

a.

la li­qui­di­tà ai sen­si dell’ar­ti­co­lo 75 OI­Col¹;

b.

gli stru­men­ti del mer­ca­to mo­ne­ta­rio ai sen­si dell’ar­ti­co­lo 74 OI­Col;

c.

gli in­ve­sti­men­ti col­let­ti­vi di ca­pi­ta­le che in­ve­sto­no esclu­si­va­men­te in li­qui­di­tà o stru­men­ti del mer­ca­to mo­ne­ta­rio;

d.

i ti­to­li di cre­di­to e i di­rit­ti di cre­di­to, la cui du­ra­ta re­si­dua non su­pe­ra i do­di­ci me­si e il cui emit­ten­te o ga­ran­te pre­sen­ta una sol­vi­bi­li­tà ele­va­ta;

e.

la li­qui­di­tà sin­te­ti­ca;

f.

le li­nee di cre­di­to con­ces­se al fon­do in va­lo­ri mo­bi­lia­ri, ma non uti­liz­za­te, nell’am­bi­to dei li­mi­ti mas­si­mi le­ga­li e re­go­la­men­ta­ri;

g.

cre­di­ti d’im­po­sta ri­guar­dan­ti l’im­po­sta pre­ven­ti­va pres­so l’Am­mi­ni­stra­zio­ne fe­de­ra­le del­le con­tri­bu­zio­ni.

⁶Le re­go­le di com­pen­sa­zio­ne am­mes­se e le ope­ra­zio­ni di co­per­tu­ra a nor­ma dell’ar­ti­co­lo 36 ca­po­ver­si 1, 2 e 4 pos­so­no es­se­re pre­se in con­si­de­ra­zio­ne. So­no am­mes­se ope­ra­zio­ni di co­per­tu­ra ga­ran­ti­te da de­ri­va­ti sui tas­si d’in­te­res­se. Le ob­bli­ga­zio­ni con­ver­ti­bi­li pos­so­no non es­se­re pre­se in con­si­de­ra­zio­ne nel cal­co­lo dell’im­pe­gno in de­ri­va­ti.