Ordinanza dell’Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari sugli investimenti collettivi di capitale

Nell’am­mi­ni­stra­re le ga­ran­zie la di­re­zio­ne del fon­do, la SI­CAV o i ri­spet­ti­vi man­da­ta­ri de­vo­no sod­di­sfa­re i se­guen­ti ob­bli­ghi e re­qui­si­ti:

a.

de­vo­no di­ver­si­fi­ca­re ade­gua­ta­men­te le ga­ran­zie ri­spet­to a Pae­si, mer­ca­ti ed emit­ten­ti. Una di­ver­si­fi­ca­zio­ne de­gli emit­ten­ti è con­si­de­ra­ta ade­gua­ta se le ga­ran­zie de­te­nu­te da un sin­go­lo emit­ten­te non su­pe­ra­no il 20 per cen­to del va­lo­re net­to di in­ven­ta­rio. Una de­ro­ga è am­mes­sa se le ga­ran­zie sod­di­sfa­no i re­qui­si­ti dell’ar­ti­co­lo 83 ca­po­ver­so 1 OI­Col¹ o se so­no sod­di­sfat­te le con­di­zio­ni per l’au­to­riz­za­zio­ne a nor­ma dell’ar­ti­co­lo 83 ca­po­ver­so 2 OI­Col. Se più con­tro­par­ti pre­sta­no ga­ran­zie de­ve es­se­re ga­ran­ti­to un ap­proc­cio ag­gre­ga­to;

b.

de­vo­no po­ter ot­te­ne­re in qua­lun­que mo­men­to, sen­za il coin­vol­gi­men­to e l’ap­pro­va­zio­ne del­la con­tro­par­te, il po­te­re e la fa­col­tà di di­spor­re del­le ga­ran­zie ri­ce­vu­te in ca­so di in­sol­ven­za del­la con­tro­par­te;

c.

non pos­so­no pre­sta­re, ri­co­sti­tui­re in pe­gno, ri­ven­de­re né rein­ve­sti­re nell’am­bi­to di un’ope­ra­zio­ne pen­sio­ni­sti­ca o a co­per­tu­ra de­gli im­pe­gni re­la­ti­vi agli stru­men­ti fi­nan­zia­ri de­ri­va­ti le ga­ran­zie che so­no sta­te co­sti­tui­te in pe­gno o tra­sfe­ri­te lo­ro in pro­prie­tà. Pos­so­no in­ve­sti­re le ga­ran­zie in con­tan­ti ri­ce­vu­te («ca­sh col­la­te­ral») so­lo nel­la ri­spet­ti­va va­lu­ta co­me li­qui­di­tà, in ti­to­li di Sta­to di qua­li­tà ele­va­ta non­ché di­ret­ta­men­te o in­di­ret­ta­men­te in stru­men­ti del mer­ca­to mo­ne­ta­rio di bre­ve du­ra­ta op­pu­re uti­liz­zar­le per «re­ver­se re­po»;

d.

se ac­cet­ta­no ga­ran­zie per ol­tre il 30 per cen­to del pa­tri­mo­nio del fon­do, de­vo­no as­si­cu­ra­re che i ri­schi di li­qui­di­tà sia­no ri­le­va­ti ade­gua­ta­men­te e pos­sa­no es­se­re mo­ni­to­ra­ti. A tal fi­ne oc­cor­re svol­ge­re «stress te­st» pe­rio­di­ci, che ten­ga­no con­to di con­di­zio­ni di li­qui­di­tà nor­ma­li, ma an­che straor­di­na­rie. I con­trol­li ef­fet­tua­ti de­vo­no es­se­re do­cu­men­ta­ti;

e.

de­vo­no te­ne­re con­to dei ri­schi con­nes­si all’am­mi­ni­stra­zio­ne del­le ga­ran­zie nell’am­bi­to del­la ge­stio­ne del ri­schio;

f.

de­vo­no es­se­re in gra­do di at­tri­bui­re even­tua­li pre­te­se ri­ma­ste sco­per­te do­po la rea­liz­za­zio­ne del­le ga­ran­zie al fon­do in va­lo­ri mo­bi­lia­ri i cui va­lo­ri pa­tri­mo­nia­li era­no og­get­to del­le ope­ra­zio­ni sot­to­stan­ti.